ARCLK & GRUND

• 25.06.2009 12:00

Arçelik yönetimi kurulu Grundig birleşmesi ile birleşme sözleşmesinin onaylanması için 29 Haziran'da olağanüstü genel kurul yapacağını duyurmuştu. Hatırlanacağı üzere, birleşme için SPK'dan onay alınmış ve birleşme ve değişim oranları sırasıyla 0.9766 ve 0.1947 olarak hesaplanmıştı.
Analist Yorumu: Birleşmenin genel kurulun ardından tamamlanacağını düşünüyoruz. Her bir GRUND hissesine karşılık 0.20 ARCLK hissesi verileceğini göz önünde bulundurarak, GRUND hissesi yerine ARCLK hissesi taşınması yönündeki tavsiyemizi yineliyoruz. Grundig'in zaten konsolide olarak Arçelik'in bilançosunda yer almasından dolayı Arçelik'in finansalları üzerinde bir etki yaratacağını düşünmüyoruz. Şu an itibariyle, GRUND hisseleri (0.61TL) ARCLK hisselerine (2.34TL) oranla %34 daha pahalı işlem görüyor. Birleşme bu şartlar altında gerçekleşmiş olsaydı, bir GRUND hissesi 0.456TL'den işlem görmüş olacaktı.

Cemal Demirtaş
Oyak Yatırım Araştırma