Makro Ekonomik Gelişmeler - Kapasite Kullanımı

• 12.10.2009 14:12

TÜİK verilerine göre Eylül ayında kapasite kullanımı (KK) %70 ile beklentilerin altında kalmıştır. Piyasa beklentisi ve OYAK Yatırım beklentisi sırasıyla %72 ve %71 seviyeleriydi. Bu arada KK geleneksel olarak yıl içerisindeki en zayıf rakam olan Ağustos ayı seviyesine göre artış göstermemiştir. Bu durum sanayinin önümüzdeki dönemi açısından çok olumlu bir tablo çizmemektedir. KK geçen yılın aynı ayında %80 düzeyindeydi.

Ayrıntılarda, özel sektör KK oranının Ağustos ayı seviyesi olan %70 seviyesinde kaldığını görüyoruz. Geçen senenin aynı döneminde özel sektör KK oranı %78 seviyelerindeydi. Özel sektör alt kalemlerine bakıldığında otomotiv dışında diğer kalemlerin Ağustos ayı ile aynı seviyede kaldığı veya aylık bazda gerileme kaydettiğini görüyoruz. Otomotiv sektöründe yükseliş, Ağustos ayı tatil sonrasında beklentiler dâhilinde olurken, vergi indirimlerinin de destekleyici olduğunu da belirtmek gerekir. Fakat bilindiği gibi vergi teşvikleri Eylül ayı ile birlikte sona ermiştir. Özellikle AB pazarının durumu ve vergi indirimleri ile öne çekilen talep göz önüne alındığında, otomotiv sektöründe kısa vadede ciddi bir iyileşmeden söz etmenin mümkün olmadığını düşünüyoruz.

İç talebin cansızlığı ve zayıf ihracat performansı göz önüne alındığında sanayide genel bir toparlanmadan bahsetmek için çok erken olduğuna dair görüşümüzü tekrarlıyoruz. 2009 GSYH tahminimiz %7 daralma yönündedir.


Oyak Yatırım Ekonomik Araştırmalar