OTOMOTIV

• 05.10.2009 10:02

Medyada yer alan haberlere göre, Hükümet önümüzdeki dönemde bir hurda indirimine sıcak bakmıyor. Hatırlanacağı üzere, ÖTV indirimi teşviği 30 Eylül'de sona ermiş ve ÖTV %27'den %37'e yükselmişti.
Analist Yorumu: Eylül'de açıklanacak olası rekor seviyede satışlardan sonra, otomotiv sektörü zorlu bir 6 aylık döneme girecek. Bu dönemde artan ÖTV oranları ve öne çekilen talep yurtiçi talebin baskı altına alabilecek en önemli sebepler olarak gösterilebilir. Geçen senenin 4. çeyreğinin çok düşük olmasına rağmen, 4. çeyrekte geçen senenin aynı dönemine göre %8 daralma bekliyoruz. Sonuç olarak yurtiçi otomotiv satışlarının 2008 seviyelerinde gerçekleşeceğini öngörüyoruz.
Önümüzdeki 3-6 aylık döneme ilişkin olumsuz haberlerin artması, aşağı yönlü risklerin artmaya başladığı şeklinde algılanabilir.
Şu an itibariyle, ne ÖTV indirimi teşviki ne de hurda indirimi Hükümetin kısa vadeli planlarının içinde yer alıyor.
Otomotiv şirketlerine yapılan rekabetle ilgili soruşturmalar sektörle ilgili endişeleri artırabilir.
Hükümet yakın gelecekte hurda indiriminin olmayacağının sinyallerini verdi.
ÖTV indirimleriyle öne çekilen talep 4. çeyrek ve 2010 ile ilgili belirsizlikleri artırabilir.
İhracat tarafında hala iyileşme sinyalleri görülmemektedir.
Hafif ticari araç segmentinde hem yurtiçi hem de ihracat tarafındaki zayıf satışlar, bu segmentteki talebin dayanıklılığı konusunda soru işaretlerini artırıyor.
Sonuç olarak, önümüzdeki 3-6 aylık döneme ilişkin olarak otomotiv hisseleriyle ilgili daha temkinli olunması gerektiğine inanıyoruz. Şu an için olası bir aşağı yönlü revizyon için değerlemelerimizi gözden geçiriyoruz.

Cemal Demirtaş

Oyak Yatırım Araştırma