OTOMOTİV
- 11.09.2009 14:03
Yurtiçi toplam otomotiv satışlar geçen yılın aynı dönemine göre %20.4 düşerek 37 bin adet oldu.
Diğer taraftan ağır ticari araç segmenti %49 düşüşle alarm verirken, daha önce ODD tarafından açıklanan hafif ticari araç satışları da %18.5 düşüşle 35.6 bin adete gerilerken, bu segmentte Ağustos'ta da iyileşme görülmedi.
Açıklanan Ağustos ayı sonuçlarının ardından, 4. çeyrek ve 2010 ile ilgili satış, ihracat ve üretim tahminlerimizi en kısa zamanda yeniden gözden geçiriyor olacağız.
Analist Yorumu: Ağustos, bakım onarım çalışmaları nedeniyle fabrikaların belli sürelerde tatil yaptığı bir aydır. Fakat yine de yurtiçi ve ihracat satışları önümüzdeki 3-6 aylık dönemle ilgili olumlu sinyaller vermemektedir. Önümüzdeki 2-3 aylık dönemde satışlardaki bu trend devam ettiği takdirde 2010 için yurtiçi ve ihracat tahminlerimizi aşağı yönlü revize edebiliriz.
Çünkü:
1) ÖTV indirimleri Eylül'de sona erdiği takdirde 4. çeyrekte satışlar baskı altında kalacak ve 2010 ile ilgili belirsizlikler daha da artacaktır.
2) Ticari araç tarafında satışlar şimdi olduğu gibi baskı altında kalmaya devam ettiği sürece, önümüzdeki dönemde toplam otomotiv talabi de baskı altında olacaktır.
3) İhracat satışlarında iyileşme görülmedi. Otomotiv üreticilerinin ticari araç segmentinde daha aktif oldukları düşünüldüğünde bu segmentteki yavaş toparlanma şirket karlılıklarını olumsuz etkileyecektir.
4) Sonuç olarak otomotiv sektörünün 2001 yılına kıyasla çok daha iyi durumda olduğunu düşünüyoruz. Fakat önümüzdeki dönemde hem yurtiçi hem de ihracat satışlarıyla ilgili beklentilerimiz çok da olumlu olmamakla birlikte önümüzdeki 3-6 aylık dönemde volatilitenin artabileceğini düşünüyoruz.
Şu an itibariyle Tofaş için tavsiyemiz "ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ", Ford Otosan için ise "ENDEKSE PARALEL GETİRİ" yönündedir.
Cemal Demirtaş
Oyak Yatırım Araştırma
