DOHOL
- 05.08.2009 15:06
· Doğan Holding, 2006 yılında Petrol Ofisi'nin %34'ünü OMV'ye 1,050 milyon dolardan satmıştı, bu işlemde Petrol Ofisi'nin değeri 3.1 milyar dolar olarak belirlenmişti. Holding'in Petrol Ofisi'ni önceki satış bedelinden daha düşük bir fiyata satmayacağını düşünüyoruz. Dolayısıyla, muhtemel bir hisse satışıyla Doğan Hodling'e 1.7 milyar dolarlık nakit girişi beklenebilir. Hisse satışından elde edilen 1.7 milyar dolarlık nakit girişi de dahil edildiğinde, Holding'in net nakit pozisyonu 2.4 milyar dolara ulaşmış olacak. Petrol Ofisi'nin satılmasıyla birlikte ulaşılabilecek net nakit pozisyonu Doğan Holding'in dünkü kapanış piyasa değeri olan 2 milyar doların üzerinde bulunuyor.
· Doğan Holding için en büyük risklerden biri Doğan Yayın Holding'in 826 milyon TL'lik vergi cezasıdır. Hatırlanacağı gibi şirket bununla ilgili dava açmış ve teminat göstermişti. Diğer taraftan başarılı bir iş kolunun satılıp nakde dönülmesi şirketin ileride bu nakitle ne yapacağı konusunda soru işaretleri yaratıyor.
· Tavsiyemizi "Endeksin Üzerinde Getiri" ye yükseltiyoruz. Bugün çıkan haberle birlikte Doğan Holding (DOHOL) için hedef piyasa değerimizi 3.9 milyar dolar seviyesine çekerken tavsiyemizi de "Endeksin Altında Getiri" den "Endeksin Üzerinde Getiri" ye yükseltiyoruz.
Hasan Şener
OYAK Yatırım Araştırma
