THYAO

• 17.07.2009 10:22

Haziran 2009' da Ücretli Yolcu Kilometre (ÜYK) büyümesi, yıllık %13 olarak gerçekleşti. Buna rağmen, yolcu yükleme faktörü, önemli ölçüde kapasite artışından (AKK büyümesi: yıllık %21.6) kaynaklanarak, 2008'e göre 5.4 puan azalarak %70.6'ye geriledi. Öte yandan, yolcu sayısı, Mayıs 2009'da yıllık %9.4 artarak, 2,202bin olarak gerçekleşti.
Sonuç olarak, Türk Hava Yolları, yılın ilk 6 ayında, geçen yılın aynı dönemine göre, yolcu sayısını %9.1, ÜYK'sını ise %11.2 oranında artırdı.

Analist Görüşü: HAZİRAN TRAFİK SONUÇLARI OLUMLU... Haziran 09 trafik sonuçları, Türk Hava Yolları'nın, yılın 2. çeyreğinde AKK ve ÜYK büyümesinde yukarı yönlü trendinin devam ettiğini ve şirketin yabancı rakiplerine (-7% yıllık) kıyasla yolcu sayısında da göze çarpan bir büyüme (+9.1% yıllık) sergilediğini göstermektedir. Bu pozitif seyrin, mevsimsellik sebebiyle yoğun geçebilecek 3. çeyrekte de devam etmesini beklemekteyiz. Hatırlanacağı üzere, THYAO'yu, 'ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ' tavsiyemizi muhafaza ederken, "en beğendiğimiz hisse öneriler (top-picks)" listemizden çıkarmıştık. 2. çeyrek finansallarını gördükten sonra, THYAO için tavsiyemizi gözden geçiriyor olacağız.

Cemal Demirtaş
Oyak Yatırım Araştırma