THYAO

• 12.05.2009 11:24

Türk Hava Yolları, tüm yıl için belirlediğimiz %5 yolcu sayısı büyüme tahminimizi aşarak, %12.2'lik büyüme sağladı...

· Nisan 2009' da Ücretli Yolcu Kilometre (ÜYK) büyümesi, etkileyici bir şekilde %15.2 olarak gerçekleşti. Buna rağmen, Yükleme Faktörü, kapasite artışından dolayı geçen yıla göre 4.6 puan azalarak 69.7'ye geriledi. Diğer taraftan, yolcu sayısı, yıllık %12.2 artarak, 2,012bin olarak gerçekleşti.

· Sonuç olarak, Türk Hava Yolları, yılın ilk dört ayında, geçen yılın aynı dönemine göre, yolcu sayısını %9.5, ÜYK'sını ise %10.6 oranında artırdı.

Analist Görüşü: NİSAN TRAFİK SONUÇLARI OLUMLU. Nisan 09 rakamları, Türk Hava Yolları'nın 2Ç09 trafik sonuçlarının yukarı trendinin devam edeceği ve bu pozitif modun, büyük ihtimalle mevsimsellik dolayısıyla yoğun geçen 3. çeyrekte de devam edeceğini göstermektedir. 1Ç09 finansal sonuçlarını gördükten sonra, sürpriz bir şekilde düşük kar rakamları görmediğimiz sürece, tahminlerimizi muhtemel bir yukarı yönlü revizyon için gözden geçiriyor olacağız. Tavsiyemizi, şu an için %37'lik yükseliş potansiyeli ile 'ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ' olarak koruyoruz.

Ek olarak, Türk Hava Yolları, Nisan 09'da %12.2 yolcu büyümesi ile trafik sonuçları açısından, Avrupalı rakipleriyle kıyaslandığında çok daha iyi bir performans sergilemiştir. Avrupalı rakiplerin, Nisan 09'da yolcu sayısı ortalamada %0.4 oranında azalmıştır.

Cemal Demirtaş
Oyak Yatırım Araştırma