Fitch Arçelik...

• 06.04.2009 15:25

Fitch'in değerlendirmelerine göre, bu not indirimi kararında global makroekonomiye ilişkin olumsuz beklentilerin ve yakın bir zamanda açıklanan global ve doğu Avrupa pazarlarındaki GSMH beklentilerinin olduğu belirtildi. Beklentilere göre 2009 'da derin bir yavaşlama ve 2010 yılında ise hafif bir toparlanma öngörülüyor. Yüksek borç yükünden dolayı Arçelik tüketici güveninde yaşanan olumsuz gelişmelere karşı oldukça kırılgan bir yapıya sahiptir. Ayrıca Fitch, şirketin açıkladığı 2 büyük finansal katkı planlarıyla beraber, talep açısında zayıf geçecek 2009 yılını hatta 2010 yılını göz önünde bulundurarak borçlarını daha fazla düşürmesi kolay olmayacağının da altını çizmektedir.
Analist Yorumu: Arçelik'in 2008 sonuçlarını göz önünde bulundurarak, bu not indirimi kararı sürpriz bir gelişme değil. Olumsuz piyasa koşullarının ve şirket üzerindeki yüksek borç yükünün hisse fiyatlarına zaten yansıdığını düşünüyoruz. Bu nedenle, Arçelik için beklentimiz olan "ENDEKSE PARALEL GETİRİ"'yi koruyoruz.

Cemal Demirtaş
Oyak Yatırım Araştırma