BANKACILIK

• 11.02.2009 10:01

-Bankalar bu hafta itibariyle 2008 kar rakamlarını açıklıyorlar.

· Mevzuatta yapılan değişiklikle takipteki kredilerin daha uzun bir sürede bankaların bilançolarının ve şirketlerin kredibilitesini etkilemesinin önü açıldı. Diğer taraftan düşen faiz oranlarının bankaların ilk çeyrek bilançolarını olumlu etkilemesini bekliyoruz.

· Bu çerçevede bankaların sene sonu karlarını yukarı çekerek 2008 kar rakamlarına yakın bir kar açıklamalarını öngörüyoruz.

· Ancak önümüzdeki dönem kredi büyümesinin ancak tasarrufla gerçekleşmesini bekliyoruz. Dış kaynak kullanımında ciddi bir rahatlama beklemiyoruz ve bu sebepten kısa vadede rahatlayan mevduat rekabetinin kızışmasını kaçınılmaz olarak görüyoruz.

· Gelişmiş piyasalarda kaldıraç oranlarının kriz öncesi rakamların çok altında oluşacağını beklediğimiz için uzun vadeli kredi büyümesi tahminlerimizi azalttık. Bunun sonucunda bankaların hedef değerleri yaklaşık olarak %20-25 civarında aşağıda oluştu.

· İşbankası mevduat açısından kuvvetli olduğu için öncelikli tercihimiz olmayı sürdürüyor. Garanti bankası bankacılık sektörüne yatırım yapıp ortalama getiri bekleyenler için ideal hisse olmayı sürdürüyor. Diğer taraftan 2009T F/DD olarak 0.5 çarpandan işlem gören Vakifbank sektördeki en ucuz banka olmayı sürdürüyor. Fiyatı sebebiyle Akbank ve ciddi bir kredi kartı portföyü bulunan YKB şu anda uzak durulmasını tavsiye ettiğimiz hisseler.

Alpay Dinçkoç
Oyak Yatırım Araştırma