GLYHO

• 03.03.2008 10:23

İzmir Limanı haricinde de %72 yükseliş potansiyeli bulunuyor...
Danıştay idari dava daireleri kurulu Izmir Limanı ihalesi için yürütmeyi durdurma kararı verdi. Hatırlanacağı gibi 3 Mayıs 2007 tarihinde yapılan İzmir Limanı ihalesinde Global Yatırım Holding ortakları ile birlikte 1.275 milyon dolar ile en yüksek teklifi vermişti. Bu karar sonrasında Danıştay 13. idare mahkemesinin dava konusundaki kararı beklenecek. Bu durum İzmir Limanı ile ilgili kararın düşünülenden daha uzun zaman alabileceğine işaret ediyor.
Global Yatırım Holding ile ilgili değerlememiz İzmir Limanı’nı içermediğinden, şirket için tavsiyemizi “ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ” olarak koruyoruz… Şirketin faaliyet gösterdiği sektörlerde yaptığımız değerleme sonucunda, şirketin toplam hedef değerini 381 milyon USD olarak belirliyor ve %72 yükseliş potansiyeli olan Global Yatırım Holding için “Endeksin Üzerinde Getiri” tavsiyesimizi yineliyoruz. 
Liman İşletmeciliği halen büyüme vaat ediyor… Global Yatırım Holding, GYH, Royal Caribbean Cruise Lines ile birlikte Türkiye’nin en büyük kruvaziyer limanı olan Kuşadası Limanı’nın işletme hakkını 2033 yılına kadar, Celebi ile birlikte de Antalya Limanı’nın işletme hakkını 2028 yılına kadar elinde tutuyor… Ayrıca, Şirket Bodrum Kruvaziyer Limanı’nda da %60 hisseye sahip bulunuyor. Liman işletmeciliği faaliyetlerinin şirketin NAD’i içindeki payı %27.
GYH, Enerji Yatırım Holding bünyesinde, 10 bölgede doğalgaz dağıtım imtiyazlarını elinde bulunduruyor… Doğalgaz dağıtım faaliyetlerinden 2009 yılında şirketin 17 milyon dolar FAVÖK elde etmesini bekliyor ve bu birimin şirketin NAD içindeki payını %5 olarak hesaplıyoruz.
GYH 576MW güç kapasitesi ve yıllık 2,126gws elektrik üretim kapasitesi olan hidroelektrik santralleri kurmayı planlıyor... 2012’de santrallerden elde edilecek FAVÖK’ün 100 milyon dolara ulaşmasını bekliyoruz. Enerji üretimi birimi şirketin NAD’nin %28’ini oluşturuyor. 
Global Yatırım Holding ayrıca yakın zamanda başlayacak olan enerji, köprü ve otoyol özelleştirmeleriyle de ilgileniyor. Köprü ve otoyol özelleştirmelerine Deutsche Bank ile beraber katılma ihtimali bulunuyor.

Hasan Şener
Oyak Yatırım Araştırma