THY Eylül ayı trafik verileri
- 12.10.2016 17:36
Türk Havayolları, Eylül ayında geçen seneye göre yıllık %4’lük artışla 6mn yolcu taşıdığını açıklamıştır. İç hat yolcu büyümesi %1, dış hat yolcu büyümesi ise %6 olarak gerçekleşmiştir. Geçen hafta açıklanan havalimanları verilerinde de bayram tatilinin katkısıyla Ağustosa göre iyileşmeyi gözlemlemiştik. Açıklanan son trafik verilerine göre, şirketin doluluk oranı %75.8’le Eylül 2015’teki %78.5’in gerisindedir. Detaylı bakıldığında karlılık açısından kilit bölgelerden olan Kuzey Amerika’nın büyüme hızında yavaşlama, Avrupa ve Ortadoğuda performansının beklentilerin altında kalması önemlidir.
Genel hatlarıyla veriler, Ağustosa göre düzelmeye işaret etse ve kısa vadede nispeten pozitif katalist etkisini sürdürecek olsa da şirket için mevimsellik açısından en mühim çeyreği olan 3Ç finansalları için (tahmini açıklanma tarihi 9 Kasım) operasyonel karlılık anlamında endişemizi koruyoruz. 3Ç16 yolcu büyümesi yıllık bazda %1 (iç hat: -%1, dış hat +%3) olarak gerçekleşirken şirketin doluluk oranı artan kapasitenin etkisiyle %80.5’tan %76’ya gerilemiştir. Jeopolitik kaygılar, rekabet, özellikle dış hat yolcu veriminin ciddi oranda baskı altında oluşu, petrol fiyatlarındaki yıllık bazda düşüşün önceki çeyreklere göre azalması (averaj değişim USD bazında 1Ç16:-%36, 2Ç16: -26%, 3Ç16: -8%) ve maliyet kontrolüne ilişkin sıkıntılar hisse için dikkat çekici katalistlerdir. Hisse için Endekse Paralel Getiri tavsiyemizi ve TL6.40 fiyat hedefimizi muhafaza ediyoruz.
Saygılarımızla,
OYAK YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş.
