Cari açıkta gerileme...

• 11.02.2015 15:33

TCMB verilerine göre Cari Açık, ekonomide yeniden dengelenme ve altın ithalatındaki düşüş sonucu 2013 yılında USD65 milyardan 2014 yılında USD46 milyar dolara geriledi. Altın hariç cari açık ise aynı dönemde USD53 milyardan USD42 milyara geriledi. Cari Açık, Aralık ayında ise USD6.8 milyar ile beklentiler dahilinde gerçekleşti.
Finansman tarafında;
• Toplam sermaye girişi Aralık ayında USD2.2 milyar ile aylık Cari Açığın 1/3'ünden azını karşılayabilmiştir. "Net Hata Noksan" kaleminden USD1 milyar çıkışla birlikte USD5.6 milyar TCMB döviz rezervinden karşılanmış oldu. Bu durumda, 2014'te toplam sermaye girişi USD43 milyar ile cari açığın altında kalmıştır. 2013 yılında ise sermaye girişi USD73 milyar ile USD65 milyarlık cari açığın üzerinde gerçekleşmişti.
• Portföy girişleri 2014'te USD20 milyar ile 2013 yılındaki USD24 milyara göre geriledi. Girişin USD10 milyarı banka eurobond ihraçlarından gerçekleşti. Hazine'nin yeni eurobond ihracından USD4 milyar, şirket eurobondlarından ise USD3 milyar net giriş olmuştur. TL cinsi hazine bonolarına giriş sıfıra yakın olurken, BIST hisse senetlerine ise USD2.6 milyar giriş oldu.
• Bankalar ayrıca, 2014'de USD15.5 milyar net borçlanma gerçekleştirirken 2013'de bu kalem USD32 milyar düzeyindeydi. Şirketlerin net dış borçlanması ise, USD6.2 milyar ile 2013'deki USD6.2 milyar düzeyinin hafif altında kaldı.
• 2014 yılında doğrudan yatırımlardan kaynaklanan giriş, USD12.1 milyar ile 2013'deki USD12.7 milyar düzeyine yakın gerçekleşti. Ancak, yurtdışında doğrudan yatırımlar kaleminden çıkış 2014'te USD7 milyar ile rekor kırmıştır.
• "Net Hata Noksan" kalemi ise, 2014 sonunda USD2.2 milyar olmuştur. Mart sonunda bu kalemden 12 aylık birikimli giriş, USD15 milyara kadar ulaşmıştı. İzleyen dönemde TCMB tarafından yapılan revizyonlar ve 4Ç14'te bu kalemde görülen USD7 milyar civarında çıkış ile ciddi oranda gerileme olmuştur.
Sonuç olarak, 2013'te USD65 milyar (GSYH'nin %7.9'u) düzeyindeki Cari Açık 2014'te USD46 milyara (GSYH'nin %5.6'sı) gerilemiştir. Cari açığın 2015 yılında, petrol fiyatlarındaki düşüş sayesinde USD35 milyar (GSYH'nin %4.4'ü) düzeyine gerilemesini beklemekteyiz. Döviz girişi açısından (ihracat ve turizm) olumsuzluk yaratabilecek etkenler ise, komşu ülkelerde süregelen siyasi ve ekonomik sorunlar ile Euro bölgesi ekonomilerindeki zayıflık ve Euro'daki değer kaybıdır.
OYAK Yatırım Araştırma