TCMB politika faizinde 50bp indirim.

• 20.01.2015 16:09

TCMB, Ocak ayı PPK toplantısında bir hafta vadeli repo ihale faiz oranını 50bp indirimle %8.25'ten %7.75'e çekerken, gecelik borç verme oranını %11.25'te, gecelik borçlanma faiz oranını ise %7.5 düzeyinde sabit tuttu. Beklentimiz politika faizinde 25bp indirim yönündeydi. Piyasada ile beklentiler faizlerin sabit kalması ve 25-50bp indirim arasında değişkenlik göstermekteydi. Ancak, gecelik borç verme faizinin sabit tutulması, TCMB'nin hala temkinli olduğunu göstermektedir.
TCMB açıklamasında, enflasyon beklentilerindeki iyileşme not edilmiştir. Ayrıca, mevcut politika duruşu çerçevesinde enflasyonun yıl ortalarında hedefle (%5) uyumlu düzeye geleceği öngörülmüştür. Enflasyondaki düşüşün kalıcı olması için para politikasında temkinli bir yaklaşımın gerektiği ve önümüzdeki dönemde para politikası kararlarının enflasyon görünümündeki iyileşmenin hızına bağlı olacağı belirtilmiştir.
TCMB gelecek hafta çeyreksel Enflasyon Raporu'nu açıklayacaktır. Mevcut TÜFE tahmini 2015 sonu için %6.1 düzeyindedir. 2015 yılının ilk yarısında TCMB açıklamasında da belirtildiği üzere baz etkisiyle TÜFE'de belirgin bir gerileme olasıdır. Ancak, döviz piyasasındaki oynaklık faiz indirimlerinin önündeki başlıca engeldir. %11.25'lik gecelik borç verme oranının sabit kalması da bu kaygılara işaret etmektedir. Faiz indirimlerinin gidişatı, döviz piyasasındaki istikrara bağlı olacaktır.
OYAK Yatırım Araştırma