ANALİZ- Haftalık Bülten (Piramit Menkul) [FNC-NEWS]

• 14.09.2026 09:05

https://mona-forinvest-news-inbound-mails.s3.us-east-1.amazonaws.com/attachments/010801dd440e%247cc7e950%247657bbf0%24%40piramitmenkul.com.tr/Haftal%25C4%25B1k%2520B%25C3%25BClten%252014-18%2520Eyl%25C3%25BCl%25202026.pdf


Yeni Haftanın Gündemi ve Beklentiler
* 15 Eylül 2026 Salı Türkiye Tarım-ÜFE (Ağustos) Euro Bölgesi ZEW
Ekonomik Güven Endeksi (Eylül)
* 16 Eylül 2026 Çarşamba Türkiye TCMB Konut Fiyat Endeksi (Ağustos)
Euro Bölgesi Sanayi Üretimi (Temmuz) ABD Fed Faiz Kararı, Perakende
Satışlar (Ağustos)
* 17 Eylül 2026 Perşembe Türkiye TCMB Konut ve İş Yeri Satış
İstatistikleri (Ağustos) Euro Bölgesi TÜFE (Ağustos-Nihai) İngiltere BoE
Faiz Kararı
* 18 Eylül 2026 Cuma Japonya BoJ Faiz Kararı, TÜFE (Ağustos) ABD
Sanayi Üretimi (Ağustos)
- Bu hafta küresel piyasalarda Fed'in para politikası toplantısı haftanın
ana gündemini oluşturuyor. Ayrıca İngiltere Merkez Bankası'nın (BoE) ve
Japonya Merkez Bankası'nın (BoJ) para politikası toplantıları ile Euro
Bölgesi'nin ağustos ayı nihai enflasyonu, ABD perakende satışlar ve sanayi
üretimi verileri takip edilecek.
Orta Doğu kaynaklı arz riskleriyle petrol fiyatlarının yüksek seyri ve
küresel tahvil faizlerindeki yükseliş, merkez bankalarının enflasyon
görünümüne ilişkin temkinli duruşunu güçlendiriyor. Fed'in faiz kararı ve
güncellenecek ekonomik projeksiyonları, küresel faiz patikasına ilişkin
beklentiler ve risk iştahı açısından haftanın belirleyici gelişmesi olacak.
Fed faiz kararı
Çarşamba günü Fed'in iki günlük Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC)
toplantısından çıkacak faiz kararı takip edilecek. Fed temmuz toplantısında
federal fonlama faiz hedef aralığını %3,50-%3,75 seviyesinde sabit bırakmış,
karar 9'a karşı 3 oyla alınırken üç üye 25bp faiz artırımından yana oy
kullanmıştı.
Ağustos ayında tarım dışı istihdamın belirgin şekilde artması ve işsizlik
oranının düşük kalması iş gücü piyasasının güçlü görünümünü koruduğuna
işaret ederken, enflasyondaki yüksek seyir devam etti. Güçlü istihdam
görünümü ve enflasyonist baskıların sürmesi, toplantı öncesinde faiz artırım
beklentilerini güçlendirmiş durumda. Faize dayalı vadeli kontratlara göre
piyasa Fed'in yaklaşık %87 ihtimalle 25bp artırıma gitmesini beklemektedir.
Faiz kararının yanı sıra yayımlanacak yeni ekonomik projeksiyonlar ve
üyelerin faiz tahminlerini içeren noktasal grafik yakından izlenecek. Fed
Başkanı Kevin Warsh'ın enflasyon görünümü, enerji fiyatları ve olası ilave
sıkılaşmanın hızına ilişkin mesajları piyasanın yılın kalanına yönelik faiz
beklentileri açısından önem taşıyor.
BoE faiz kararı
Perşembe günü İngiltere Merkez Bankası'nın para politikası toplantısı takip
edilecek. BoE temmuz toplantısında politika faizini %3,75 seviyesinde sabit
bırakırken dokuz üyeden üçü 25bp faiz artırımını desteklemişti.
Reuters anketine katılan ekonomistlerin tamamı eylül toplantısında faizin
%3,75 seviyesinde korunmasını bekliyor. İngiltere'de enflasyon temmuzda %2,9
olurken yüksek enerji fiyatlarının önümüzdeki aylarda enflasyonu yeniden
yukarı taşıma riski devam ediyor. Karar metninde enerji şokuna ilişkin
değerlendirme ve kurul içindeki oy dağılımı yakından izlenecek.
Euro Bölgesi TÜFE, sanayi üretimi ve ZEW güven endeksi
Perşembe günü Euro Bölgesi'nin ağustos ayı nihai TÜFE verileri açıklanacak.
Öncü verilere göre yıllık enflasyon temmuzdaki %2,9 seviyesinden %3,3'e
yükselirken aylık artış ise %2,9 olmuştu. Enerji fiyatlarındaki sert artış
enflasyondaki yükselişte belirleyici oldu. Nihai verilerde değişiklik
beklenmemektedir. AMB'nin geçen hafta politika faizini 25bp artırmasının
ardından nihai enflasyon verileri, ilave sıkılaşma ihtimaline ilişkin
beklentiler açısından önem taşıyor.
Hafta boyunca ayrıca Euro Bölgesi'nde eylül ayı ZEW Ekonomik Güven Endeksi
ile temmuz ayı sanayi üretimi açıklanacak. Salı günü açıklanacak ZEW endeksi
ağustosta 23,4'ten 31,4'e yükselerek dördüncü ay üst üste iyileşmişti.
Çarşamba günü açıklanacak sanayi üretiminin haziranda aylık bazda %0,1
azalması beklenirken sabit kalmıştı. Veriler, son dönemde güçlenen büyüme
görünümünün sanayi ve beklentiler tarafında devam edip etmediğini
gösterecek.
ABD perakende satışlar ve sanayi üretimi
Çarşamba günü ABD'nin ağustos ayı perakende satışları, cuma günü ise sanayi
üretimi açıklanacak. Perakende satışlar temmuzda aylık %0,6 gerilerken
yıllık %5,0 artmıştı. Sanayi üretimi ise temmuzda aylık %0,2, yıllık %1,1
yükselmişti. Veriler, yüksek faiz ve enerji maliyetlerinin tüketim talebi
ile ekonomik aktivite üzerindeki etkileri açısından önem arz etmektedir.
- Yurt içinde TCMB'nin eylül toplantısında politika faizini %37 seviyesinde
sabit bırakmasının ardından bu hafta görece sakin bir veri gündemi olacak.
Tarım-ÜFE
Salı günü ağustos ayı Tarım Ürünleri Üretici Fiyat Endeksi (Tarım-ÜFE)
açıklanacak. Endeks temmuzda aylık %2,31, yıllık %18,81 artmıştı. Tarımsal
üretici fiyatlarındaki seyir, gıda fiyatları ve tüketici enflasyonuna
yönelik maliyet baskılarının izlenmesi açısından önem taşıyor.
Konut Fiyat Endeksi
Çarşamba günü TCMB ağustos ayı Konut Fiyat Endeksi'ni (KFE) yayımlayacak.
KFE temmuzda aylık %1,5, yıllık nominal %25,0 artarken reel olarak %5,1
gerilemişti. Ağustos verisinde konut fiyatlarındaki nominal artışın
enflasyondan arındırıldığında reel değer kaybının devam edip etmediği takip
edilecek.
Konut satış istatistikleri
Perşembe günü ağustos ayı Konut ve İş Yeri Satış İstatistikleri açıklanacak.
Temmuzda toplam konut satışları yıllık %17 azalışla 123 bin adet olmuştu.
İlk el konut satış sayısı %9 azalışla 42 bin olurken ikinci el konut
satışları %21 azalışla 81 bin oldu.
Geçtiğimiz Hafta Ne Oldu?
Küresel hisse senedi piyasalarında kar beklentiyi aşarken yıllık %0,5 artışla
beklentinin altında gerçekleşti.
Euro Bölgesi yatırımcı güveni
Euro Bölgesi Sentix yatırımcı güven endeksi ağustostaki 0,9 seviyesinden
5,1'e yükselerek beklentileri aştı. Endeks son dört yılın zirvesine
yükseldi.
- Yurt içinde, Borsa İstanbul BIST100 Endeksi %3,25 değer kazanarak 14.467
puandan, BIST30 Endeksi %4,88 yükselerek 17.247 puandan haftayı kapattı.
Banka Endeksi %2,51, Sınai Endeks %4,35 değer kazandı. USDTRY kuru 48,56,
EURTRY kuru 56,34 seviyesinden haftayı tamamladı. Hazine tahvillerinde iki
yıllıkların faizi haftayı %36,58'den, on yıllıkların faizi %31,87'den
kapattı.
TCMB faiz kararı
TCMB Para Politikası Kurulu, Eylül toplantısında piyasa beklentileri
doğrultusunda politika faizini %37'de sabit bıraktı. Gecelik borç verme
faizi %40, borçlanma faizi ise %35,5 seviyesinde tutuldu. Karar metninde son
dönemdeki enflasyon verileri ve öncü göstergelerin ana enflasyon eğiliminde
gerilemeye işaret ettiği belirtilirken, iktisadi faaliyetteki zayıf seyir ve
arz şoklarının yurt içi fiyatlara etkisinin sınırlı kaldığı vurgulandı.
TCMB, yüksek seyreden enerji fiyatlarının ve jeopolitik gelişmelerin
enflasyon görünümü açısından yukarı yönlü risk oluşturduğuna dikkat çekti.
Banka, fiyat istikrarı sağlanana kadar sıkı para politikasının
sürdürüleceğini ve faiz kararlarının toplantı bazlı, ihtiyatlı ve enflasyon
görünümüne odaklı alınacağını belirtti.
Ödemeler Dengesi İstatistikleri, TCMB Piyasa Katılımcıları Anketi
Temmuzda cari işlemler hesabı 36,0mln USD fazla verirken altın ve enerji
hariç cari işlemler hesabı 4,98mlr USD fazla verdi. Yıllıklandırılmış cari
açık ise yaklaşık 40,7mlr USD seviyesinde gerçekleşti.
Eylül ayı Piyasa Katılımcıları Anketi'nde 2026 yıl sonu TÜFE beklentisi
%29,61, 12 ay sonrası enflasyon beklentisi %23,70 seviyesine yükseldi.
Raporun tamamına buradan ulaşabilirsiniz.
ForInvest HaberBurada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.