ANALİZ- TCMB Faiz Kararı Değerlendirmesi (İş Yatırım) [FNC-NEWS]

• 10.09.2026 18:26

Eylül ayı Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) 1-haftalık repo (politika) faizini %37 düzeyinde sabit tuttu. Haftalık repo fonlamasına dönüş kaynaklı 300 baz puanlık fiili indirim sonrası ilk toplantıda anket katılımcılarının çoğunluğu ve İş Yatırım faizlerin sabit kalmasını bekliyordu. Dolayısıyla ortada sürpriz yok. Karar sonrası bankacılık hisselerindeki satışı indirim bekleyen oyuncular ile ilişkilendiriyoruz.
Aylık basit politika faizi %3,08'ye, haftalık bazda bileşiklersek %3,12'ye denk düşüyor. Söz konusu oranlardan %17,5 stopajı düşüp %1,9 civarındaki enflasyon ana eğilimi ile karşılaştırırsak aylık net reel faiz basit %0,62, bileşik %0,66 düzeyinde. Makul bir reel getiri var.

Kaynak: TÜİK, TCMB, Resmi Gazete, İş Yatırım.

Faiz oranlarına yönelik basın duyurusunda önemli bir değişiklik görmüyoruz. Duyurunun para politikası ve makro-ihtiyati tedbirlere ilişkin bölümleri birebir korunmuş. Enflasyon gelişmelerine değinen paragrafta, "arz yönlü şokların yurtiçi fiyatlar üzerindeki etkisinin zayıf talep koşulları nedeniyle sınırlı olduğu" cümlesi enerji fiyatlarında artışın "enflasyon görünümü üzerinde yarattığı yönlü riskler" ile dengelenmiş. "Yukarı yönlü risk" ifadesi yeni ancak bilmediğimiz bir şey söylenmiyor.
TCMB enflasyon ana eğiliminin gerilemesinden memnun. Ancak Hürmüz Körfezi, Yemen ve Ukrayna'da yaşanan savaşların enerji ve gıdaiz ve enflasyon öngörülerimizi yukarı çekmemiz gerekir.
ForInvest HaberBurada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetimygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.