ANALİZ- Günlük Bülten (Yapı Kredi Yatırım) [FNC-NEWS]

• 08.09.2026 07:31

https://mona-forinvest-news-inbound-mails.s3.us-east-1.amazonaws.com/attachments/16953c24170f4d4ebc38e04d86438db3%40yapikredi.com.tr/Yat%25C4%25B1r%25C4%25B1m%25C4%25B1n%2520G%25C3%25BCnl%25C3%25BCk%2520Rotas%25C4%25B1%252020260908.pdf


Bu hafta ECB'nin, haftaya FED ve BOJ'un faiz artışı yapması bekleniyor. Körfez'de sorun çözüme kavuşmadıkça enerji-petrokimya arz problemi sürüyor, ekonomiler üzerinde oluşan yükü (enflasyon, kamu borcu, bütçe açığı,..) yönetmek zorlaşıyor ve aksiyon alınmak zorunda kalınıyor. Hisse senetlerinin oynaklığını ölçen VIX, tahvillerin oynaklığını ölçen MOVE endeksleri düşük seviyelerde ancak önümüzdeki aylar enflasyon-borç-bütçe açığı kaygıları ile yükseliş kaydedebilirler. Körfez, olası faiz artışları, seçimler tetikleyici sebepler olabilir. Kurlar ve tahvil faizleri reaksiyon verebilir. Piyasalarda genel oynaklık artabilir.
Devlet tahvil faizlerindeki artış genel olarak borçlanmanın finansmanını pahalı hale getirirken aynı zamanda şirket tahvil faizlerini de yukarı çekerek bilanço yönetimini zorlaştırıyor, karlılığı baskılıyor.
İran ve Umman'ın Hürmüz'ün gemi trafiğini yönetmek amacıyla bir anlaşmaya (ücret karşılığı, kendi kontrollerinde seyrüsefer) yakın olduğu belirtiliyor. Olası bir anlaşmaya ABD'nin nasıl bir karşılık vereceği önemli. Söz konusu anlaşma ABD tarafından uygun görülmeyebilir. İran-Umman anlaşması geniş tabanlı bir anlaşma anlamına gelmiyor. Zira daha önce ifade ettiğimiz üzere 'hangi Hürmüz hangi anlaşma' ikilemleri sorun olmaya devam ediyor. Hürmüz derken ABD güney hattını, İran kuzey hattını kastediyor. İran güney hattından geçen gemileri vuruyor. Petrol 100$'a yakın fiyatlanmaya devam ediyor (Çin alımları da fiyatı destekliyor).
Bakır fiyatı tarihi rekor seviyesine yükseldi. Trump'ın rafine metal ithalatına yönelik ABD gümrük vergilerini genişleteceği beklentisi haftalarca süren yükselişe sebep oluyor. Arz ve talep arasındaki dengesizlik zemini üzerinde veri merkezleri, yenilenebilir enerji ve elektrik şebekeleri için talep artıyor. ABD talebinin öne çıktığı sırada Trump'ın vergileri konuya yeni bir boyut katıyor. Tüccarlar arz-talep dengesizliğinin yanı sıra vergileri de gözeterek pozisyon alıyor, ticaret yapıyor. Metal fiyatlarında artış maliyetler üzerinden tüketici fiyatlarının artışına katkı sunabilir. Körfez, petrol-petrokimya ürünleri üzerinden zaten baskı yaratıyor.
Kanada ABD'ye karşı gümrük vergisi misillemesine hazırlanıyor. İki ülke arasında gümrük savaşı genişleyebilir. İngiltere İsrail'e yönelik yeni yaptırımlara hazırlanıyor. Trump İran'a kızgın, Rusya'ya kızgın, Avrupa'ya kızgın,... liste uzuyor.
Çin'in ağustos dış ticaret verilerine göre ihracat büyümesi hızlandı ve ticaret fazlası genişledi. Ağustos ayında ihracat bir önceki yıla göre %25 arttı. İthalat ise %28,2 oranında artış kaydetti. ABD'nin Pekin'e ticaretteki dengesizlikleri gidermesi için baskıyı artırması etkisini gösteriyor(?). Çin lideri Xi'nin 24 Eylül'deki ABD ziyareti yaklaşırken ABD 'iç talebi artırma ve büyüme için ihracata bağımlılığı azaltma' çağrısı ile Çin'e karşı söylemini sertleştiriyor.
Cuma günü açıklanacak ABD TÜFE haftanın kritik verisi. Verinin yüksek-düşük gelmesine bağlı olarak piyasa risk iştahı değişecek. FED sonuca göre kendi faiz kararını ayarlayacak. Düşük enflasyon piyasanın rahatlamasını, risk iştahının artmasını sağlayabilir.
Bu sabah global borsalarda risk iştahı karışık. ABD vadelileri yüzde +/- 0,6 aralığında karışık. Japonya yüzde 0,3, Çin yüzde 0,4 civarında alıcılı. Hong Kong yüzde 1,2 civarında satıcılı. ABD 10 yıllık tahvil faizi %4,78, Dolar Endeksi 99,2, ons altın 4.440 Usd civarında işlem görüyor.
İç tarafta, OVP sonrası 10 Eylül'de PPK faiz kararını karşılayacağız. Son gelişmeler faizin sabit tutulacağını işaret ediyor. Yatırımcılar ayrıca SPK'nın son düzenlemesini fiyatlıyor.
Raporun tamamına buradan ulaşabilirsiniz.
ForInvest HaberBurada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.