ANALİZ- Günlük Bülten (ICBC Yatırım) [FNC-NEWS]

• 04.09.2026 09:28

https://mona-forinvest-news-inbound-mails.s3.us-east-1.amazonaws.com/attachments/OFBBE99F6D.23EBE9A2-ON43258E68.002227F7-43258E68.0022511B%40tekstilbank.com.tr/GB%252004092026.pdf


BIST100 endeksinin güne pozitif başlamasını bekliyoruz. Ekim vadeli BIST30 kontratı akşam seansını 8 puan yukarıda tamamladı. Bu sabah Asya borsaları ve ABD vadeli endeksleri pozitif seyrediyor. BIST100 endeksinde 13.876 seviyesi ikinci kez ön plana çıkarken, 13.698, 13.562 ve 13.216 destek seviyeleri olarak öne çıkıyor. Yıllık ortalama ise 13.491 seviyesinde bulunuyor. Endeksin bu seviyelere yaklaşması halinde tepki alımlarının etkili olabileceğini düşünüyoruz. Direnç tarafında ise 14.142, 14.229 (boşluk) ve 14.441-14.586 seviyeleri öne çıkıyor. Yapay zeka şirketlerinin yüksek değerlemeleri, jeopolitik gelişmeler ve tahvil getirilerine ilişkin endişeler, global piyasaların Eylül ayına gergin bir başlangıç yapmasına neden oldu. Küresel ölçekte yükselen borçlanma maliyetleri, genel piyasa duyarlılığını önemli ölçüde etkiledi. ABD'de ve dolaylı olarak global piyasalarda odak noktası, Bessent ve Warsh'ın olası müdahaleleri eşliğinde 16 Eylül'de gerçekleştirilecek kritik FOMC toplantısı olacak. Bugün açıklanacak aylık istihdam verileri öncesinde piyasalardaki endişe seviyesi bu hafta istikrarlı şekilde yükseldi. Bununla birlikte, Waller ve diğer Fed yetkililerinin enflasyonu Fed'in %2'lik hedefine geri döndürmenin bir numaralı öncelik olduğunu açıkça vurgulaması nedeniyle, piyasalar açısından belki de en yüksek etki potansiyeline sahip verilerin önümüzdeki hafta açıklanacak enflasyon rakamları olacağını düşünüyoruz. Dün Waller da faiz kararının gelecek haftaki enflasyon verilerinden etkileneceğini ve %2'lik hedefe doğru ilerleme devam ettiği sürece faizi sabit tutmaya niyetli olduğunu vurguladı. Bununla birlikte, enflasyonun yüksek gelmesi halinde faiz artırımını değerlendirebileceğini de belirtti. Bu açıklamaların ardından, hafta başında Fed'in faiz indirimi olasılığı %70 seviyesinde fiyatlanırken, bu oran dün itibarıyla %50'ye kadar geriledi. Öte yandan, Hürmüz Boğazı'ndaki trafik akışında daha fazla aksama yaşanabileceğine ilişkin yaygın endişeler nedeniyle ham petrol fiyatları yüksek seviyelerini koruyor. Brent petrol bu sabah varil başına 95 ABD dolarının üzerinde işlem görüyor. Önümüzdeki iki hafta, küresel veri ve merkez bankası takvimi açısından oldukça yoğun geçecek. 6 Eylül Pazar 2027-29 Orta Vadeli Program (OVP) açıklanacak. 10 Eylül Perşembe günü TCMB'nin politika faizi kararı takip edilecek. 11 Eylül Cuma günü ise ABD'de Ağustos ayı enflasyon verisi açıklanacak. Sonraki hafta, 16 Eylül Çarşamba günü Fed, 18 Eylül Cuma günü ise Japonya Merkez Bankası faiz kararlarını açıklayacak. Ağustos ayında enflasyon beklentilere paralel olarak %1,84 yükseldi. Böylece yıllık enflasyon, Temmuz ayına göre 24 baz puan gerileyerek %31,51'e indi. Ağustos 2025'te enflasyon aylık bazda %2,04 artmıştı. TCMB, son Enflasyon Raporu'nda yıl sonu enflasyon tahminini %28 olarak açıklamıştı. Ocak-Ağustos döneminde enflasyon %22 yükseldi. Buna göre, yılın geri kalanında (Eylül-Aralık) kümülatif enflasyonun %4,9 seviyesinde kalması halinde yıl sonu enflasyonunun %28 seviyesinde gerçekleşebileceğini hesaplıyoruz. Geçen yılın aynı döneminde enflasyon %7,7 seviyesinde gerçekleşmişti. Çeşitli piyasa anketlerine göre yıl sonu enflasyon beklentileri %29-30 bandında bulunuyor. Anketlere göre, 10 Eylül'deki Para Politikası Kurulu toplantısında politika faizinin %37 seviyesinde sabit tutulması bekleniyor. Yılın kalanında iki faiz indirimi öngörülürken, 2026 yıl sonu politika faizi için medyan beklenti %35 seviyesinde bulunuyor. Bununla birlikte, TCMB'nin 22 Ekim ve 10 Aralık tarihlerindeki faiz kararlarında küresel ekonomik gelişmelerin ve özellikle Fed'in faiz kararının da etkili olabileceğini düşünüyoruz. BDDK'nın haftalık verilerine göre, 28 Ağustos'ta sona eren haftada toplam krediler haftalık bazda %1,1 arttı. TL krediler haftalık %1,3 artarken, dolar cinsinden YP krediler %0,2 arttı. TL kredilerinin 13 haftalık hareketli ortalama yıllık büyüme oranı %27,1'e yükseldi. TL kredilerdeki trend büyüme, kamu bankalarında (%29,5 yıllık) özel bankalara (%25,0 yıllık) göre daha yüksek gerçekleşti. Tüketici kredilerindeki trend büyüme %28,5 oldu. Ticari kredilerdeki trend büyüme de %23,3 oldu. TL mevduat haftalık bazda %1,1 artarken, dolar cinsinden YP mevduat haftalık bazda %1,1 azaldı. TL kredi/mevduat oranı %89,4'te yatay seyretti. TL mevduat toplam mevduatların %61,5'ini oluşturdu. Toplam takipteki krediler haftalık bazda %0,7 artarak 844 milyar TL'ye ulaştı. Takipteki kredi oranı tarihi ortalamalara yakın %2,93'te yataya yakın seyretti. Sektörün net yabancı para pozisyonu, %5'lik (kısa/uzun) pozisyon yasal eşiğine kıyasla %0,6'lık uzun pozisyon ile neredeyse sabit kaldı. Yerli özel mevduat bankaları hariç tüm banka grupları uzun pozisyon tutmayı sürdürdü. Yerli mevduat bankaları öz sermayelerinin %1,7'si oranında kısa pozisyon tutuyor. BIMAS, Rekabet Kurumu'nun Mart 2025'te açtığı soruşturmanın sonuçlandığını açıkladı. Şirketin ödeyeceği ceza 67 milyon TL olarak belirlenirken, %25 erken ödeme indirimi ile tutar 50 milyon TL'ye geriliyor. Aynı tarihte MGROS, SOKM ve CRFSA da haklarında soruşturma açıldığını KAP'a açıkladı. Bu şirketlere ilişkin olası cezalar konusunda henüz bir açıklama yapılmadı.
Raporun tamamına buradan ulaşabilirsiniz.
ForInvest HaberBurada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.