ANALİZ- Günlük Bülten (Kuveyt Türk) [FNC-NEWS]

• 04.09.2026 08:24

https://mona-forinvest-news-inbound-mails.s3.us-east-1.amazonaws.com/attachments/7d119af81e25453589056cfe1f05fa88%40kuveytturkyatirim.com.tr/Gunluk%2520Bulten_04092026.pdf


Enflasyon Ardından Piyasalarda Geri Çekilme Devam Etti...
* Küresel piyasalarda, ABD ile İran arasında yeniden alevlenen çatışma sürdü. Trump yeni saldırıların kısa süreli kalacağını söyledi, ancak ABD'nin hazır olduğunu vurguladı. ABD Enerji Bakanı'nın hafta başında Hürmüz'den savaş başladığından bu yana 17 milyon varil ile en yüksek günlük geçişin yaşandığını açıklarken bu ortamda petrol fiyatları hafif geriledi. Brent %0,4 düşüşle 95 dolara sınırılı gerilerken, ABD ham petrolü 91 dolardan kapandı. Asıl gündem tahvil piyasasındaydı. Japonya'nın 10 yıllık tahvil getirisi 30 yılın en yüksek seviyesi olan %3'e çıkarak hükümetin 2026 bütçe varsayımını aştı. ABD tarafında ise Fed yetkilileri karışık sinyaller verdi. Bazı yetkililer temkinli konuşurken, Başkan Yardımcısı Vance Fed'den faiz indirimi istedi ve bu, Başkan Warsh'ın günler önceki şahin tonuyla çelişti. Karışık sinyallere karşın tahvil getirilerinde gerilmeyi takip ettik. Bu gelişmelerle Wall Street son bir ayın en güçlü günlük performansını sergiledi. Dow Jones %1,18, S&P 500 %1,0 ve Nasdaq ise %1,4 yükselişle günü kapattı. Dolar zayıfladı, altın ise %2,5 üzerinde değer kazanarak 4.500 doların üzerine çıktı. Makro veri tarafında, haftalık işsizlik maaşı başvuruları 206 bine çıkarak 205 binlik beklentinin hafif üzerinde kaldı. Dış ticaret açığı temmuzda %24,4 sıçrayarak 88,6 milyar dolara çıktı ve Mart 2025'ten bu yana en geniş seviyeye ulaştı, artışın büyük bölümü yapay zeka altyapı yatırımlarının tetiklediği bilgisayar, donanım ve yarı iletken ithalatından kaynaklandı. ISM Hizmet PMI'ı ise ağustosta 55,4 ile 54,1'lik beklentiyi aştı ancak fiyat endeksinin yükselmesi hizmet sektöründe maliyet baskısının sürdüğünü gösterdi.
* Borsa İstanbul'da beklentilerin altında gerçekleşen enflasyon verisi, satış baskılarını dindiremedi. Geçtiğimiz gün BIST 100 endeksi seansı %0,84 düşüşle 13,932 puan seviyesinden tamamladı. Böylelikle 14,000 puan üzerinde kalıcılık sağlanamazken, bankacılık endeksi ise %0,54 artışla pozitif tarafta yer aldı. Endekste ağırlığı yüksek şirketlerden Astor %7,12 düşüşle dikkat çekerken, SPK'nın fon düzenlemesinin ardından Katılımevim hisselerindeki 4 günlük değer kaybı %25'e ulaştı. Geride bıraktığımız günde endekse yaklaşık 1,5 milyar TL para girişi gerçekleşti. Endeksteki negatif kapanışlara karşın istikrarlı para girişlerini endeksin yönü açısından önemli buluyoruz. Türkiye'nin kredi risk primi (CDS) 218 puan seviyesinde kaydedilerek 220 puan altındaki kalıcılığını sürdürdü. Tahvil piyasasında ise alım iştahı takip edildi. TLREF %36,92 ve fonlama maliyeti %37,00 seviyelerinde gerçekleşirken, net fonlama 573 milyar TL fazla verdi.
* TÜİK verilerine göre, Ağustos 2026'da tüketici fiyat endeksi (TÜFE) aylık bazda %1,84 artarken, yıllık enflasyon %31,51 olarak gerçekleşti. Açıklanan veri, Kuveyt Türk Yatırım Araştırma olarak %1,87 ve piyasa konsensüsü olan %1,95'in altında gerçekleşti. Bu doğrultuda, açıklanan veri setinin beklentilerimize paralel gerçekleşmesinin ardından TCMB'nin 10 Eylül PPK toplantısında politika faizini sabit tutmasını bekliyoruz.
* TCMB tarafından açıklanan verilere göre 28 Ağustos haftasında yurt dışı yerleşikler hisse senedi piyasasında 329 milyon dolar alım, DİBS piyasasında ise 86,6 milyon dolar satım gerçekleştirdi. Böylelikle yabancıların hisse senetlerinde güçlü alımları üst üste üçüncü haftaya taşındı. Aynı dönemde brüt rezervler 188,2 milyar dolar olurken, swap hariç net rezervler değişim göstermeyerek 55,9 milyar dolar olarak kaydedildi.
* Ticaret Bakanlığı'nın Ağustos ayına ilişkin olarak açıkladığı verilere göre, dış ticaret açığı Ağustos'ta yıllık bazda %22,3 artışla 5,2 milyar dolara yükseldi. Bu dönemde ithalat %10,5, ihracat ise %8,1 artarken ihracatın ithalatı karşılama oranı %81,8 olarak kaydedildi.
Ne bekliyoruz...
* Enflasyonun beklentilerin altında gerçekleşmesine karşın, fonlarda devam eden pozisyon ayarlamaları ve fon çıkışlarının yanı sıra küresel tahvil faizlerindeki yükseliş, Borsa İstanbul üzerinde baskı oluşturmaya devam ediyor. Bununla birlikte, Orta Doğu'da süregelen çatışma ve belirsizlik ortamı başta petrol fiyatları olmak üzere küresel tahvil faizleri ve enflasyon görünümü üzerinde belirleyici olmayı sürdürüyor. Önümüzdeki dönemde petrol fiyatlarının seyri ve portföylerdeki pozisyon değişikliklerine bağlı olarak endekste yüksek volatilitenin devam edebileceğini düşünüyoruz. Buna karşın, BIST 30 hisselerinde görece güçlü performansın korunmasını bekliyoruz. Mevcut görünüm çerçevesinde, TCMB'nin 10 Eylül tarihli PPK toplantısında politika faizini %37 seviyesinde sabit bırakmasını beklerken, yıl sonu politika faizi beklentimizi %35 seviyesinde koruyoruz. Öte yandan, son bir aylık dönemde yabancı yatırımcıların hisse senedi piyasasında gerçekleştirdiği yaklaşık 657 milyon dolarlık net alımı, piyasa görünümü açısından olumlu bir gelişme olarak değerlendiriyoruz. Haftanın son işlem gününde ise reel efektif döviz kuru ile Ağustos ayına ilişkin fiyat gelişmeleri yakından takip edilecek.
* Teknik açıdan, BIST 100 Endeksi'nde 14.000 seviyesinin üzerindeki kalıcılığı önemsiyoruz. Bu bölgenin altında kapanışların devam etmesi halinde 13.839 ve 13.737 seviyelerini destek olarak takip ediyoruz. 14,000 üzerindeki kapanışlarda ise 14.102 ve 14,250 seviyelerini direnç noktaları olarak izliyoruz.
* Küresel piyasalarda yeni güne, Fed'e yönelik yakın vadeli faiz artırım beklentilerinin bir miktar zayıflamasıyla daha olumlu bir risk iştahıyla başlıyoruz. Dün ABD borsalarında Fed Yönetim Kurulu Üyesi Waller'ın enflasyon baskılarının hafiflemesi halinde eylül toplantısında faizin sabit tutulmasını destekleyebileceğine yönelik açıklamalarının ardından güçlü alımlar izlenirken, tahvil faizlerindeki geri çekilme özellikle büyüme hisselerini destekledi. Bu sabah ABD vadelileri yataya yakın seyrederken Avrupa vadelilerinde temkinli, Asya borsalarında ise genel olarak alıcılı bir görünüm öne çıkıyor. ABD tahvil faizleri son günlerde gördüğü yüksek seviyelerden sınırlı geri çekilirken dolar zayıflıyor, yen ise BoJ'un faiz artırabileceğine yönelik beklentilerle güçleniyor. Enerji tarafında Brent petrol 95 dolar civarında yüksek seyrini korurken ABD-İran gerilimi, Hürmüz Boğazı'ndaki gemi trafiğine ilişkin riskler ve İran'ın enerji altyapısına yönelik olası saldırı endişeleri arz güvenliğini gündemde tutuyor. Gün içinde küresel risk iştahının ana belirleyicisi ABD istihdam raporu olacak. Kamuda istihdamın Ağustosta 55 bin kişi artması beklenirken, zayıf bir veri Fed'in faiz artırım beklentilerini azaltarak tahvil faizlerini aşağı çekebilir, güçlü bir veri ise enflasyon kaygılarıyla son günlerdeki iyimserliği tersine çevirebilir. Günün ajandasında ise ABD'de ağustos ayı tarım dışı istihdam, işsizlik oranı ve ortalama saatlik kazançlar verileri takip edilecek.
Ekonomik Takvim
* 14:30 - Türkiye Reel Efektif Döviz Kuru
* 15:30 - ABD Tarım Dışı İstihdam
* 15:30 - ABD Işsizlik Oranı
Raporun tamamına buradan ulaşabilirsiniz.
ForInvest HaberBurada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.