Pimco ABD uzun vadeli tahvillerinde fırsat görüyor [FNC-NEWS]
- 24.08.2026 06:42
Pacific Investment Management Co. (Pimco), uzun vadeli devlet tahvillerini elde tutmak için yatırımcıların talep ettiği ek getirinin, beklenmedik bir ekonomik daralma yaşanmadığı sürece yüksek kalabileceğini belirtti. Kurum, tahvil getirilerinde yeni yükselişler yaşanması halinde alım fırsatlarının oluşabileceğini düşünüyor.
ABD'de 30 yıllık tahvil faizi son dönemde yaklaşık 20 yılın en yüksek seviyelerine çıkarken, uzun vadeli tahvillerdeki zayıf performans getiri eğrisinin dikleşmesine ve vade priminin yükselmesine yol açtı. Pimco, Avrupa, İngiltere ve Japonya'da da uzun vadeli devlet tahvili getirilerinin arttığına dikkat çekti.
Pimco: Getiriler yükselirse pozisyon artırabiliriz
Pimco Alternatif Stratejiler Baş Yatırım Sorumlusu Marc Seidner ile Gelişen Piyasalar Portföy Yönetimi Başkanı Pramol Dhawan, tahvilleri halen cazip gördüklerini belirtti.
İki yönetici, getirilerin daha da yükselmesi halinde pozisyon artırmayı değerlendireceklerini ifade ederek, yüksek getirilerin yatırımcılara gelir, taşıma getirisi ve daha dik bir getiri eğrisinde vade kısalmasından faydalanma imkanı sunduğunu kaydetti.
ABD borcu 40 trilyon doları aştı
ABD Hazine Bakanı Scott Bessent geçen hafta, ABD ulusal borcunun 40 trilyon doları aşması ve borçlanma maliyetlerinin yükselmesi sırasında uzun vadeli tahvillerde planlanan geri alımların miktarını beklenmedik şekilde artırdı.
Bu adım tahvil piyasasına kısa süreli rahatlama sağlarken, getiriler bir gün sonra küresel mali baskılar ve kalıcı enflasyon endişeleriyle yeniden yükselmeye başladı.
JPMorgan ve PGIM, ABD Hazine Bakanlığı'nın borç yönetimi stratejisindeki öngörülebilirliğin azalmasının uzun vadede daha yüksek borçlanma maliyetlerine yol açabileceği uyarısında bulundu. Ray Dalio ise ABD'de bir borç krizinin üç yıl kadar yakın olabileceğini savunarak tahvil pozisyonlarının azaltılması çağrısında bulundu.
Mali teşvik ve tahvil arzı temel riskler arasında
Pimco'ya göre ekonomik koşulların ihtiyaç duymadığı ek mali teşvikler ve kamu borcu arzına yönelik beklentilerin kötüleşmesi, tahvil getirilerini daha yüksek bir banda taşıyabilecek temel riskler arasında bulunuyor.
Bununla birlikte kurum, son yükselişlere rağmen ABD ve diğer gelişmiş ülke uzun vadeli tahvil getirilerinin uzun dönemli tarihsel ortalamalara yakın olduğunu belirtti.
Seidner ve Dhawan, mevcut faiz seviyelerinin yalnızca küresel finans krizinden sonraki dönemde yapay biçimde baskılanmış düşük faizlerle karşılaştırıldığında olağan dışı yüksek göründüğünü ifade etti.
Yüksek başlangıç getirileri yatırımcıya tampon sağlayabilir
Pimco, yüksek tahvil getirilerinin yatırımcı açısından daha fazla gelir yaratabileceğine dikkat çekti.
2022'de başlangıç getirilerinin, faizlerdeki hızlı yükseliş nedeniyle oluşan fiyat kayıplarını telafi etmek için çok düşük kaldığını belirten kurum, bugün ise enflasyondan arındırılmış başlangıç getirilerinin fiyat düşüşlerine karşı daha güçlü bir gelir tamponu sağlayabileceğini değerlendirdi.
Pimco yöneticileri, "Mevcut getiri seviyeleri tarihsel standartlara göre giderek daha cazip görünüyor ve uzun vadeli yatırımcılar için güçlü bir giriş noktası sunuyor" değerlendirmesinde bulundu.
ForInvest Haber
