ANALİZ- TRGYO 2Ç26 Sonuç Değerlendirmesi (PhillipCapital) [FNC-NEWS]

• 19.08.2026 09:29

TRGYO 2Ç26 Sonuçları (Pozitif)
Torunlar'ın 2. çeyrek sonuçları hasılat ve FAVÖK'te beklentileri belirgin şekilde aştı net kâr yıllık bazda gerilese de konsensüsün üzerinde geldi. Yıldan yıla büyümeyi destekleyen ana unsur konut teslimleri oldu: konut + ofis satış geliri 66 milyon TL'den 1,54 milyar TL'ye yükseldi artışın ana kaynağı 5.Levent 2.Etap'taki teslim ve tapu devirleri oldu. Çekirdek kira geliri de güçlüydü, yıllık %52 artışla 3,30 milyar TL'ye çıktı. Konut satışının payındaki artış düşük marjlı olduğu için brüt marj %79,6'dan %73,6'ya, FAVÖK marjı ~%75'ten ~%68'e geriledi bu bir konut satış/kira karma etkisi olup operasyonel bozulmayı yansıtmamaktadır.
Şirket 2Ç26 finansallarında
? yıllık %86,0 artışla 5,17 milyar TL hasılat (Konsensus: 3,39 mlr TL),
? yıllık %68,9 artışla ~3,54 milyar TL FAVÖK (Konsensus: 2,53 mlr TL),
? yıllık %7,4 azalışla 4,24 milyar TL net kâr açıkladı (Konsensus: 3,93 mlr TL).
Net kârı aşağı çeken tek unsur vergi oldu. Vergi öncesi kâr yıllık %14 artmasına rağmen (5,20 mlr ? 5,92 mlr TL), toplam vergi gideri 2,7 katına çıkarak 618 milyon TL'den 1,69 milyar TL'ye yükseldi. Artışın tamamı ertelenmiş vergiden geldi ertelenmiş vergi gideri 489 milyon TL'den 1,73 milyar TL'ye çıktı. Buna karşın dönem (cari) vergisi tarafında bu çeyrek, gider yerine 46 milyon TL gelir yazıldı. Bu vergi baskısına rağmen net kâr, 3,93 milyar TL'lik konsensüsü aştı.

ForInvest HaberBurada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.