HİSSE DEĞERLENDİRMESİ- Deniz Yatırım, ULKER için hedef fiyatını 154,07 TL ve tavsiyesini "TUT" olarak korudu [FNC-NEWS]

• 19.08.2026 09:02

https://www.denizyatirim.com/Uploads/Deniz_Yat_r_m_Strateji_ve_Ara_t_rma_ULKER_2_26_Bilan_o_De_erlendirme_14692.pdf


Ülker Bisküvi, 2Ç26 döneminde 26.993 milyon TL satış geliri (Konsensüs: 26.084 milyon TL / Deniz Yatırım: 26.021 milyon TL), 2.801 milyon TL FAVÖK (Konsensüs: 2.672 milyon TL / Deniz Yatırım: 2.712 milyon TL) ve 1.387 milyon TL net kar (Konsensüs: 225 milyon TL / Deniz Yatırım: 370 milyon TL) açıkladı. 2Ç26 dönemi finansallarında, parasal kazanç/kayıp kalemi altında 1.314 milyon TL'lik olumlu etki oluştu.
? Bilançoda olumlu okuduğumuz detaylar
ü Beklentinin üzerinde gerçekleşen net kar.
? Bilançoda olumsuz okuduğumuz detaylar
û Zayıflayan operasyonel karlılığın paralelinde yükseliş gösteren net borç/FAVÖK rasyosu.
? Bilançoya dair kısa değerlendirmemiz
* Açıklanan finansal sonuçları mevsimsellik etkileri sebebiyle yıllık bazda değerlendiriyoruz ve gerileyen karlılığın en güçlü etken olarak alıp olumsuz olarak okuyoruz. Diğer taraftan, gerileyen net finansman giderini ve dolayısıyla beklentilerin üzerinde sonuçlanan net karı göz ardı etmiyoruz. Nihai görüşümüzü sınırlı olumsuz olarak belirtiyoruz.
* Genel değerlendirme: 2026 yılına yönelik beklentilerimiz 140,424 milyon TL ciro, 19,761 milyon TL FAVÖK ve 6,317 milyon TL net kar yönündedir. Mevcut durumda Ülker için hedef fiyatımızı 154,07 TL, önerimizi ise TUT devam ettiriyoruz. Açıklanan finansallar sonucunda hedef fiyat ve öneri revizyon hakkımızı saklı tutuyoruz. Hisse, yıl başından itibaren BIST 100 endeksin %29 gerisinde performans göstermiştir. Geriye dönük 12 aylık verilere göre hisse, 7,5x F/K ve 4,3x FD/FAVÖK çarpanlarından işlem görmektedir.
Raporun tamamına buradan ulaşabilirsiniz.
ForInvest HaberBurada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.