ANALİZ- LKMNH 2.Çeyrek Bilanço Değerlendirmesi / nötr (Deniz Yatırım) [FNC-NEWS]
- 18.08.2026 09:24
https://www.denizyatirim.com/Uploads/Deniz_Yat_r_m_Strateji_ve_Ara_t_rma_LKMNH_2_26_Bilan_o_De_erlendirme_14678.pdf
Lokman Hekim (LKMNH TI)
Bilanço değerlendirmesi / nötr
Lokman Hekim, 2Ç26'da 1.286 milyon TL gelir (Konsensüs: 1.180 milyon TL/ Deniz Yatırım: 1.178 milyon TL), 258 milyon TL FAVÖK (Konsensüs: 248 milyon TL/ Deniz Yatırım: 246 milyon TL) ve 36 milyon TL net kar (Konsensüs: 22 milyon TL/ Deniz Yatırım: 20 milyon TL) açıkladı. 2Ç26 finansallarında, parasal kazanç/kayıp kalemi altında 78 milyon TL'lik olumlu etki oluştu.
? Bilançoda olumlu okuduğumuz detaylar
ü Reel satış büyümesinin devam etmesi, 6A26 döneminde brüt kar marjındaki iyileşme.
? Bilançoda olumsuz okuduğumuz detaylar
û Artan finansman giderleri, ana ortaklık net kârındaki gerileme ve düşük nakit pozisyonu.
? Bilançoya dair kısa değerlendirmemiz
* Lokman Hekim'in 2Ç26 finansal sonuçlarında reel satış büyümesinin devam etmesini ve faaliyet karındaki güçlü artışı olumlu değerlendiriyoruz. 6A26 döneminde ise brüt kâr marjındaki iyileşme ve işletme faaliyetlerinden yaratılan nakit akışındaki artış operasyonel görünümü desteklerken, finansman giderlerindeki belirgin yükseliş net karı sınırlayıcı etki etmiştir. Bu doğrultuda finansal sonuçları nötr olarak değerlendiriyoruz.
* Genel değerlendirme: 2026 yıl sonuna ilişkin beklentilerimiz 5.883 milyon TL satış geliri, 1.246 milyon TL FAVÖK, 341 milyon TL net kar yönündeydi. Ciro, FAVÖK ve net kar tarafında modelimiz majör değişikliğe işaret etmemekle beraber bu dönemde ülke risk primini modelimize eklemiz hedef fiyatımızda aşağı yönlü risk oluşturmaktadır. Mevcut durumda, Lokman Hekim için 12-aylık hedef fiyatımız 25,50 TL, önerimiz ise AL yönünde bulunuyor. Şirket, bugün finansallarına yönelik telekonferans gerçekleştirecek ve bunu takiben öneri ve hedef fiyatımıza dair güncelleme ihtiyacı olup olmadığını kontrol edeceğiz. Hisse, yıl başından itibaren BIST 100 endeksinin %43 gerisinde performans göstermiştir. Geriye dönük 12 aylık verilere göre hisse 23,1x F/K ve 4,5x FD/FAVÖK çarpanlarından işlem görmektedir.
Raporun tamamına buradan ulaşabilirsiniz.
ForInvest HaberBurada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
