ANALİZ- BIMAS, 2. Çeyrek Sonuçları: Pozitif (PhillipCapital) [FNC-NEWS]

• 18.08.2026 09:11

Bim, 2026 yılının ikinci çeyreğinde TMS 29 enflasyon muhasebesi etkisi dahil finansallarda
* yıllık bazda %10 artışla 221,9 milyar TL ciro,
* yıllık bazda %9 artışla 13,6 milyar TL FAVÖK,
* ve yıllık bazda %125 artışla 8,0 milyar TL net kâr açıkladı.
Piyasa medyan beklentileri 218,5 milyar TL ciro, 13,8 milyar TL FAVÖK ve 5,6 milyar TL net kâr yönündeydi. Ciro konsensusun %2, net kâr ise %43 üzerinde gerçekleşirken FAVÖK beklentiye paralel kaldı.
Marj tarafında gider kontrolü belirleyici oldu. Brüt kâr marjı 2Ç25'teki %20,5 seviyesinden 2Ç26'da %19,2'ye gerilerken, faaliyet giderlerinin satışlara oranı %18,2'den %16,4'e indi ve bu iyileşmenin 135 baz puanlık kısmı personel giderlerinden kaynaklandı. Bu sayede FAVÖK marjı %6,1 seviyesinde yatay kaldı. Net kâr marjı ise %1,8'den %3,6'ya yükseldi. Net kârdaki güçlü artışta 6,8 milyar TL'ye çıkan parasal kazanç (2Ç25: 1,8 mlr TL) belirleyici olurken, ağırlıklı yatırım fonu gelirlerinden oluşan yatırım faaliyetlerinden gelirlerin 3,1 milyar TL'ye yükselmesi (2Ç25: 2,1 mlr TL) de kârlılığı destekledi.
Operasyonel tarafta mağaza ağı büyümesi sürdü, bu çeyrekte 275 yeni mağaza açılışıyla toplam mağaza sayısı 14.851'e ulaştı (2025 sonu: 14.473). BİM Türkiye'de aynı mağaza satış büyümesi %37,3 ile %31 seviyesindeki BİMflasyon'un (Şirketin kendi ürünleri üzerinden hesapladığı enflasyon oranı) üzerinde gerçekleşti.
Nakit pozisyonu güçlenmeye devam etti. Dönem sonunda kısa vadeli finansal varlıklar dahil net nakit pozisyonu 29,5 milyar TL'ye yükseldi (2025 sonu: 15,6 mlr TL). Yatırım harcamaları yılın ilk yarısında 12,6 milyar TL ile satışların %2,8'i seviyesinde gerçekleşti.
Genel değerlendirmede 2Ç26 finansalları, BİM'in ciro büyümesini ve mağaza açılış temposunu korurken net kârda beklentileri belirgin şekilde aştığını göstermektedir. Brüt marjdaki daralmaya rağmen faaliyet gider oranındaki iyileşme sayesinde FAVÖK marjının korunması operasyonel açıdan olumludur. Bununla birlikte net kârdaki artışın önemli ölçüde parasal kazanç ve yatırım fonu gelirlerinden kaynaklandığı not edilmelidir. Güçlü nakit üretimi, temettü ödemesi ve bedelsiz sermaye artırımı hissedar getirisi açısından olumlu bir tabloya işaret etmektedir.
 

ForInvest HaberBurada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.