ANALİZ- Günlük Bülten (ICBC Yatırım) [FNC-NEWS]

• 14.08.2026 09:15

https://mona-forinvest-news-inbound-mails.s3.us-east-1.amazonaws.com/attachments/OF6E3A54E0.E4873BFC-ON43258E53.0021FF20-43258E53.00221E7D%40tekstilbank.com.tr/GB%252014082026.pdf


BIST100 endeksinin güne yatay bir başlangıç yapmasını bekliyoruz. Ağustos vadeli BIST30 kontratı akşam seansını 2 puan artıda tamamladı. Bu sabah Japonya ve Kore pozitif, Çin ve Hong Kong ise negatif seviyelerde işlem görüyor ABD vadeli endeksleri ise yatay/negatif bir seyir izliyor. BIST100 endeksinde 14.064-13.992 bandı, seans içi geri çekilmelerde öncelikli destek bölgesi olarak öne çıkarken, 13.701 ve 13.562 seviyeleri de destek olarak izlenmektedir.
Direnç tarafında ise haftalık bazda dip oluşumunun teyidi açısından kritik öneme sahip olduğunu düşündüğümüz 14.228 seviyesi dün test edilirken, 14.461-14.629 bandı sonraki direnç bölgesi olarak öne çıkmaktadır. Yapay zeka şirket hisselerinin yeniden ivme kazanması ve olumlu ABD enflasyon verilerinin Fed faiz oranlarına ilişkin endişeleri şimdilik hafifletmesiyle global borsalarda hafif olumlu bir görünüm yaşandı. Piyasalardaki genel görüş, enflasyonu kontrol altına almaya çalışırken aynı zamanda yumuşayan işgücü piyasasını izleyen Fed açısından son verilerin olumlu olduğu yönünde.
Bununla birlikte, enflasyon hâlâ Fed'in resmi hedefinin oldukça üzerinde seyrediyor. Öte yandan, jeopolitik gündemde yakın vadede somut bir gelişme yaşanacağına ilişkin beklentiler azaldı. Enerji fiyatları son günlerde dalgalı ancak yukarı yönlü bir seyir izledi. Buna rağmen global borsalar yeniden tüm zamanların en yüksek seviyelerine yükseldi. Bugün Ağustos ayı TCMB Piyasa Katılımcıları Anketi yayımlanacaktır. Bir önceki ankette yıl sonu enflasyon tahmini %29,2 olarak açıklanmıştı.
ABD tarafında ise Temmuz ayı Perakende Satışlar verisi (beklenti: %0,1, Haziran: %0,2) takip edilecektir. Önümüzdeki hafta yurt içinde Pazartesi günü Temmuz ayı Bütçe Dengesi (Haziran: 114,2 milyar TL) izlenecektir. Cuma günü ise Ağustos ayı Kapasite Kullanım Oranı (Temmuz: %73,9) açıklanacaktır. ABD tarafında Çarşamba günü Fed'in son FOMC toplantısına ilişkin tutanaklar yayımlanacaktır. Temmuz ayında, enflasyonu kontrol altına almak için daha yüksek faiz oranlarının gerekli olduğu görüşü bazı politika yapıcılar arasında güçlenmişti.
TCMB, yılın üçüncü Enflasyon Raporu'nda yıl sonu enflasyon tahminini %26'dan %28'e yükselterek piyasa beklentilerine yaklaştırdı. 2027 ve 2028 tahminleri ise sırasıyla %15 ve %9 seviyelerinde sabit bırakıldı. TCMB, Brent petrol için yıllık ortalama fiyat tahminini 89,4 dolardan 87,8 dolara indirirken (yılbaşından bu yana ortalama 85,7 dolar), gıda enflasyonu tahminini %26,3'ten %28,5'e yükseltti. Bazı öncü göstergeler Ağustos ayı enflasyonunun yaklaşık %2 seviyesinde gerçekleşebileceğine işaret ediyor.
Böyle bir durumda, yılın geri kalanında (Eylül-Aralık) aylık kümülatif enflasyonun %4,7 seviyesinde kalması hâlinde, yıl sonu enflasyonunun %28 seviyesinde gerçekleşebileceğini hesaplıyoruz. Geçen yılın aynı döneminde enflasyon %7,7 seviyesinde gerçekleşmişti. Çeşitli piyasa anketlerine göre yıl sonu enflasyon beklentileri %28-30 bandında bulunuyor. BDDK'nın haftalık verilerine göre, 7 Ağustos'ta sona eren haftada toplam krediler haftalık bazda yatay seyretti.
TL krediler haftalık %0,3 gerilerken, dolar cinsinden YP krediler %0,6 arttı. TL kredilerinin 13 haftalık hareketli ortalama yıllık büyüme oranı %25,2 seviyesinde kaldı. TL kredilerindeki trend büyüme, kamu bankaları (%26,3 yıllık artış) ve özel bankalarda (%24,2 yıllık artış) benzer seviyelerde gerçekleşti. TL mevduat haftalık bazda sabit kalırken, YP mevduat dolar cinsinden haftalık bazda %3,0 arttı. TL kredi/mevduat oranı %91,4 seviyesinde sabit kaldı. TL mevduat toplam mevduatların %61,2'sini oluşturdu. Toplam takipteki krediler haftalık bazda %1,1 artarak 828 milyar TL'ye ulaştı. Takipteki kredi oranı tarihsel ortalamalara yakın seviyede, %2,92'de sabit kaldı.
Takipteki kredi oranı 2025 yıl sonunda %2,46 seviyesindeydi. Sektörün net YP pozisyonu, %5 yasal düzeyin altında kalarak, %0,7'ye hafif arttı. 7 Ağustos haftasında, yerli özel mevduat bankaları hariç tüm banka grupları uzun pozisyon tutmaya devam etti. TCELL 2Ç26'da 5,2 milyar TL net kâr açıkladı bu rakam 3,7 milyar TL'lik piyasa beklentisinin üzerinde gerçekleşti. Ciro yıllık bazda %2,5 arttı.
FAVÖK marjı 2Ç26'da yıllık bazda 1,7 puan gerileyerek %41,8'e düşerken, %41,6'lık piyasa beklentisinin hafif üzerinde gerçekleşti. FAVÖK yıllık bazda yatay kaldı. Net borç/FAVÖK oranı 0,36x seviyesine yükseldi ancak hâlâ yönetilebilir seviyelerde bulunuyor. Şirket, %5-7 reel gelir büyümesi (6A26: %5,6), %40-%42 FAVÖK marjı (6A26: %41,6) ve operasyonel yatırım harcamalarının satışlara oranının yaklaşık %25 olması (6A26: %23,2) yönündeki beklentilerini korudu.
Raporun tamamına buradan ulaşabilirsiniz.
ForInvest HaberBurada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.