ANALİZ- Günün Piyasa Haritası (Trive Yatırım) [FNC-NEWS]
- 12.08.2026 08:55
https://news-files.foreks.com/attachment/2026-08-12/d26bd95835d3486c8fc8a221b34dd57e_GnnPiyasaHaritas120820261.pdf
Küresel piyasalarda ABD-İran hattından gelen birbirine zıt sinyaller, Hürmüz Boğazı'nın yeniden açılmasına ilişkin belirsizliği koruyor. Pakistan tarafı son diplomatik temaslardan elde edilen işaretlerin Washington ile Tahran'ın bir anlaşmaya yaklaştığını gösterdiğini belirtirken, İran yönetimi Hürmüz Boğazı'nın kendi koşulları yerine getirilmeden yeniden açılmayacağını vurguluyor. Tahran'ın yaklaşımı yalnızca gemi trafiğinin yeniden başlamasına değil, ABD'nin yaptırımlar, abluka ve savaş sonrası yükümlülükler konusunda atacağı adımlara da bağlı. ABD Başkanı Donald Trump'ın İran'ın varılacak bir anlaşmaya bağlı kalacağına güvenmediğini söylemesi ise diplomatik sürecin önündeki temel sorunun yalnızca şartlar üzerinde uzlaşmak olmadığını, bu şartların uygulanacağına ilişkin ciddi bir güven açığı bulunduğunu gösteriyor. Tarafların geçmiş aylarda anlaşmaya yaklaşma mesajlarının ardından yeniden karşı karşıya gelmesi de piyasaların siyasi açıklamaları artık tek başına yeterli görmemesine neden oluyor. Dolayısıyla Pakistan üzerinden gelen olumlu diplomatik sinyaller önemli olsa da Hürmüz'de fiili normalleşme açısından belirleyici olan, İran'ın koşullarında ve Washington'ın taleplerinde uygulanabilir bir ortak zemin oluşup oluşmayacağı olacak. İran'ın Hürmüz üzerindeki egemenlik ve ücretlendirme talepleri geçmiş aylarda da ABD ile müzakerelerin en kritik anlaşmazlık başlıklarından biri olmuştu.
Diplomatik tablo bu nedenle iki ayrı yönde ilerliyor. Bir tarafta arabuluculuk kanallarının açık kalması ve anlaşmaya yaklaşılabileceğine ilişkin mesajlar bulunurken, diğer tarafta İran boğazın açılmasını daha geniş siyasr Bugün ABD Enflasyonunda
Küresel piyasalar bugün saat 15.30'da açıklanacak temmuz ayı ABD tüketici enflasyonuna odaklanıyor. ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu'nun takvimine göre temmuz TÜFE raporu 12 Ağustos'ta New York saatiyle 08.30'da yayımlanacak. Geçen haftaki zayıf istihdam görünümü Fed açısından daha temkinli bir politika alanı yaratırken, Hürmüz kaynaklı enerji fiyatlarındaki yeniden yükseliş bunun karşısında duran temel risk haline geliyor. Bu nedenle bugünkü veride yalnızca manşet rakam değil, fiyat baskısının temel bileşenlere ne ölçüde yayıldığı ve dezenflasyon sürecinin korunup korunmadığı önemli olacak. Veri, eylül toplantısı öncesinde tahvil faizleri, dolar ve faiz beklentilerinin aynı anda yeniden fiyatlanmasına neden olabilecek haftanın en kritik makro katalizörü konumunda.
Çin, İnci Tahvili Piyasasını Yeniden Açıyor
Şanghay Serbest Ticaret Bölgesi'nin tahvil piyasasında yaklaşık üç yıllık durgunluğun ardından yeniden hareketlenme görülüyor. Şanghay Belediyesi destekli Şanghay Elektrik Grubu'nun inci tahvili ihracına başlaması, finansal olmayan şirketlerin daha sıkı ihraççı ve yatırımcı kuralları altında piyasaya geri dönebildiğini gösteriyor. Pekin bir yandan şirketlerin yuan cinsinden finansmana erişimini genişletmek isterken diğer taraftan 2023'e kadar yerel yönetim finansman kuruluşları üzerinden büyüyen riskli borçlanmanın tekrarlanmasını önlemeye çalışıyor. Yılbaşından bu yana ihraç hacminin geçen yılın aynı döneminin beş katından fazla artmasına rağmen satışların yalnızca 512 milyon dolar düzeyinde kalması, yaklaşık 19 milyar dolarlık piyasanın henüz sınırlı ölçüde canlandığını ortaya koyuyor. Çin'in yaklaşımı finansal açılmadan vazgeçmekten çok, sermaye piyasalarını kaldıraç ve finansal istikrar risklerini daha sıkı kontrol ederek yeniden açma stratejisine işaret ediyor.
ABD ve Japonya, Yen Politikasında Ayrışıyor
ABD ile Japonya yenin aşırı değer kaybını sınırlamak konusunda aynı hedefi paylaşsa da bu hedefe hangi politika aracıyla ulaşılacağı konusunda belirgin bir ayrışma bulunuyor. ABD Hazine Bakanı Scott Bessent, kalıcı bir yen toparlanması için Japonya Merkez Bankası'nın daha fazla parasal sıkılaştırmaya gitmesi gerektiği görüşünde Başbakan Sanae Takaichi ise faizlerin hızlı ve yüksek ölçüde artırılmasının ekonomik toparlanmaya zarar vermesinden endişe ediyor. Takaichi'nin göreve gelmesinden bu yana BOJ iki kez faiz artırmasına rağmen politika faizinin %1 seviyesinde bulunması ve geçen ay döviz müdahalesiyle aynı dönemde faizlerin sabit tutulması, kur ve para politikası sinyallerinin aynı yönde çalışmadığını gösteriyor. Buradaki piyasa sorunu yalnızca yenin seviyesi değil: kur müdahalesinin BOJ politikasından destek görmemesi halinde faiz farkı yeniden baskın hale gelebilir ve yen üzerindeki pozisyonlanmanın kalıcı biçimde değişmesi zorlaşabilir.
Deutsche Bank, Türk Tahvillerinde Fırsat Görüyor
Deutsche Bank CEEMEA Direktörü Christian Wietoska, Türk tahvillerindeki risk-getiri dengesini oldukça cazip buluyor. Bankanın Türkiye tahvillerine ilişkin yaklaşımında yüksek taşıma getirisi, dezenflasyon beklentisi ve para politikasının sıkı duruşunun yerel sabit getirili varlıkların yatırım profilini desteklemesi uzun südır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
