ANALİZ- Günlük Hisse Senedi Piyasası Görünümü (Ak Yatırım) [FNC-NEWS]

• 04.08.2026 09:50

https://mona-forinvest-news-inbound-mails.s3.us-east-1.amazonaws.com/attachments/065636b9485d4c99aefe4b6455e5b4a4%40akbank.com/20260804_Hisse%2520G%25C3%25B6r%25C3%25BCn%25C3%25BCm%25C3%25BC.pdf


Piyasa ve Teknik Görünüm
? Temmuz ayında petrol fiyatı kaynaklı olarak %20'nin üzerinde gerileyen banka hisseleri son iki işlem gününde endekse pozitif katkı veriyor. Dün banka ve telekom endekslerindeki %3,0 ve %4,3 artışlara rağmen BIST-100 endeksi %0,4 geriledi. Endeksin gerilemesinde ögenin aşılması halinde 13913-14148 bölgesine doğru hareket alanı oluşabilir. Genel görünümde cuma günü oluşan güçlü tepkinin devam ettirilememesi, pozitif açılışın satışla karşılanması, kapanışın gün içi aralığın alt bölümünde gerçekleşmesi kısa vadeli görünüm açısından olumsuz sinyaller üretiyor. Buna karşılık piyasa genişliğinin %57 ile pozitif kalması ve i açıklamalara dayanarak, 2Ç26'da %54'lük bir gelir artışı hesaplıyoruz. Temmuz 2026 verileri, 3Ç26'da da hacim ve fiyatlandırmada güçlü seyrin devam ettiğine işaret ediyor.
? Tüpraş (TUPRS, EÜG., 12A HF: 366 TL) Aylık Özet ? Temmuz 2026: Olumlu? Brent petrol Orta Doğu'daki ateşkesin bozulmasına rağmen temmuz ayında aylık 2% düştü. Öte yandan, Brent petrol yıllık %17 yükselerek ortalama 83,4 USD/v seviyesinde işlem gördü. 7A26'da ortalama Brent fiyatı 91,3 USD/v olurken, 7A25'te ortalama Brent petrol 71,6 USD/v seviyesinde gerçekleşmişti. Orta distilat ürün marjları: Akdeniz piyasasında, Orta Doğu'daki tansiyonun yükselmesi nedeniyle temmuz ayında orta distilat ürün marjları yükseldi. Dizel ürün marjları aylık %64, yıllık %52 artarak USD/v seviyesinde gerçekleşti. Jet yakıtı marjları da dizel marjlarıyla benzer dinamiklerle birlikte temmuz ayında geçen aya göre %52, geçen yıla göre %217 artarak 43,9 USD/v seviyesinde gerçekleşti. 7A26'da ortalama dizel ve jet yakıtı marjları sırasıyla 46,4 USD/v ve 49,9USD/v seviyesinde olurken, sırasıyla yıllık %151 ve %214 yükselişe denk geldi. Benzin marjları, temmuzda 43,9 USD/v (+%40 a/a , +%171 y/y) seviyesinde oluşurken düşük stok seviyeleri, yüksek sezon ve jeopolitik gelişmeler benzin marjlarında kuvvetli bir seyre neden oldu. Benzin marjları 7A26'da ortalama 22,7 USD/v seviyesinde gerçekleşirken geçen seneye göre 55%'lik bir yükselişe denk geliyor. Ağır-hafif ham petrol makasındaki prim haziran ayında 5 USD/v seviyelerinde seyrederken barış görüşmelerinin sekteye uğraması ve Orta Doğu'daki gerginliğin artmasıyla Hürmüz Boğazı'ndaki trafiğin aksamasına rağmen temmuz ayında prim 1 USD/v seviyesine geriledi. Her ne kadar Tüpraş'ın dünyanın birçok bölgesindeki ham petrollerde tedarik imkanı bulunsa da Orta Doğu petrollerinin Brent'e göre priminin azalması bu ay Tüpraş'a olumlu yansımış olabilir.
? Goldman Sachs International, 30 Temmuz tarihinde Kardemir'de (KRDMD Nötr 12A HF: 49 TL) 1.684.872 adet pay satın almıştır. GSI, The Goldman Sachs Group kontrolü altındadır işlemle birlikte The Goldman Sachs Group'un Kardemir'deki dolaylı pay ve oy hakları %5 eşiğini aşmıştır.
? Türk Traktör (TTRAK Nötr 12A HF: 560 TL) 2Ç26 Finansal Sonuçlar - Net kâr ertelenmiş vergi geliri sayesinde beklentileri aştı. Türk Traktör 2Ç26'da piyasa beklentisi olan 112 milyon TL'nin ve bizim beklentimiz olan 200 milyon TL'nin önemli ölçüde üzerinde 696 milyon TL net kâr açıkladı. Şirket 2Ç26'da piyasa beklentisinin %8, bizim tahminimizin ise %6 üzerinde 570 milyon TL FAVÖK raporladı. Beklentimizden 30 milyon TL daha düşük faaliyet kârına ve 40 milyon TL daha düşük parasal kazanca rağmen, beklentimizden 570 milyon TL daha yüksek ertelenmiş vergi geliri, net kârın beklentilerin üzerinde gerçekleşmesini sağladı. Yönetim, 2026 yurt içi satış beklentilerinin alt bandını sınırlı ölçüde yükseltti. Yönetim, 2026 yurt içi traktör pazarı beklentisini 20-26 bin adet seviyesinden 21-26 bin adede yükseltti. Ayrıca yurt içinde satmayı hedeflediği traktör adedini 8-10 bin adet seviyesinden 8,5-10 bin adede yükseltti. Şirketin ihracat hacmi beklentileri 11-13,5 bin adet traktör seviyesinde sabit bırakıldı. Yönetim, 2026 yatırım harcaması beklentisini 60-70 milyon dolar seviyesinde korudu. 2Ç26'da net satışlar yıllık %22 daraldı. 2Ç26'da yurt içi traktör satış hacmi yıllık %52 daralırken, ihracat satış hacmi yıllık %39 arttı. Toplam traktör satış hacmi yıllık %18 azaldı. 2Ç26'da FAVÖK yıllık %65 daraldı. 2Ç26'da FAVÖK marjı yıllık 5,5 puan daraldı. Brüt kâr marjı yıllık 6,6 puan azalırken, faaliyet giderleri/net satışlar oranı yıllık 1,2 puan arttı. 2Ç26'da şirketin net borcu çeyreklik bazda %3 azalarak 9,0 milyar TL seviyesine geriledi. İşletme sermayesi/net satışlar oranı çeyreklik 1,7 puan azaldı. Alacak vadesi çeyreklik 4 gün artarken, stok vadesi 13 gün ve satıcı vadesi 1 gün azaldı. Böylece nakit döngüsü çeyreklik 8 gün geriledi. Net borç/FAVÖK oranı ise 2,6x seviyesinden 3,1x seviyesine yükseldi. İşletme faaliyetlerinden nakit akışı yıllık %34 azalırken, yatırım faaliyetlerinden nakit akışı yıllık %201 arttı. Buna bağlı olarak firmaya serbest nakit akışı yıllık %95 daraldı. Yorum: Ertelenmiş vergi gelirinin etkisiyle beklentileri aşan net kâra piyasa tepkisinin "Nötr" oldanışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.