ANALİZ- Yurt İçi Piyasalarda Bugün (ÜNLÜ & Co / DAHA) [FNC-NEWS]

• 04.08.2026 06:46

https://news-files.foreks.com/attachment/2026-08-04/affbb8e2518d4c3e9a2b3ddce0dcd793_Comment-20260804.pdf


Temmuz ayında tüketici enflasyonunun %1,78 ile beklentilerin altında gerçekleşmesi ve yıllık enflasyonun %31,75'e inerek gerilemeye devam etmesi dezenflasyon sürecinin korunduğuna işaret eden olumlu bir gelişme oldu. Kur artışının enflasyonun altında kalması ve iç talepteki yavaşlamanın belirginleşmesi de bu süreci destekliyor.
Buna karşın gıda enflasyonunun Merkez Bankası'nın varsayımının üzerinde seyretmesi, hizmet fiyatlarındaki yükseliş ve küresel emtia fiyatlarındaki volatilite, enflasyon görünümündeki risklerin tamamen ortadan kalkmadığını gösteriyor. Bu nedenle veri, Merkez Bankası'na sınırlı bir hareket alanı sağlasa da yakın dönemde belirgin bir faiz indirim sürecini destekleyecek kadar güçlü görünmüyor.
Bu çerçevede, küresel koşulların iyileşmesi halinde ilk adımın doğrudan politika faizi indirimi yerine, geçici sıkılaşmanın azaltılması ve fonlama maliyetinin %37 olan politika faizine yaklaştırılması daha olası görünüyor. Piyasa açısından bakarsak beklentiden düşük enflasyon ilk aşamada risk iştahını destekleyen bir zemin yarattı ancak hizmet, gıda ve emtia kaynaklı risklerin sürmesi nedeniyle bu olumlu etkinin ölçülü kalması beklenebilir.
Öte yandan yılın ilk yedi ayında enflasyon %19,86 olarak gerçekleşti. TCMB'nin yıl sonu tahmini ise %26 seviyesinde bulunuyor. Dolayısıyla bu tahminin aşılmaması için enflasyonun önümüzdeki 5 ayda ortalamada %1 oranında artışlar göstermesi gerekecek ancak bu da mevcut beklentiler altında çok kolay görünmüyor. Merkez Bankası'nın ise gelecek hafta yılın üçüncü Enflasyon Raporu'nu açıklayacağını hatırlatmak isteriz.
Jeopolitik tarafta ise ABD Başkanı Trump'ın askeri operasyon tehdidini geri çekmesi kısa vadede risk iştahını desteklese de daha önce diplomatik girişimlerin sonuçsuz kalmış olması, piyasada kalıcı bir rahatlama oluşmasını engelliyor. Buna paralel olarak petrol fiyatlarının yeni güne %1'in üzerinde yükselişle başladığını görüyoruz.
Bu noktada Trump, İran'a sunduğu görüşme teklifini "son şans" olarak nitelendirerek Hürmüz Boğazı'nın kısa sürede tamamen açılabileceğini savunsa da Tahran yönetimi Washington ile doğrudan temas yürütüldüğünü reddetti ve yalnızca Umman aracılığıyla gemi geçişlerini artırmaya yönelik görüşmelerde ilerleme sağlandığını açıkladı.
Raporun tamamına buradan ulaşabilirsiniz.
ForInvest HaberBurada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.