ANALİZ- Günlük Bülten (Yapı Kredi Yatırım) [FNC-NEWS]
- 31.07.2026 07:38
https://mona-forinvest-news-inbound-mails.s3.us-east-1.amazonaws.com/attachments/60e0cb7a86794cd88eef67410274c5f0%40yapikredi.com.tr/Yat%25C4%25B1r%25C4%25B1m%25C4%25B1n%2520G%25C3%25BCnl%25C3%25BCk%2520Rotas%252020260731.pdf
Şüphe...
FED, yapay zeka, Körfez, yen
FED yeni yaklaşım benimseyeceğini buna göre gerek kendi içinde yeni çalışma grupları kurmak, gerek iletişim tarzını değiştirmek, gerek enflasyonu daha geniş bir çerçevede takip etmek gibi değişimler yapacağı sinyalini veriyor. Çarşamba akşamı FED başkanı piyasaya ufuk verme konusunda isteksiz davrandı. Yatırımcılar şahin vurgu bekliyorlardı Warsh bu beklentiyi karşılamadı. FED kararlılığına ilişkin belirsizlik-şüphe oluştu.
Yapay zeka işkolundaki şirketlerde gelir-kar dengesi, sürdürülebilirlik, kapasite fazlalığı, komponent temini ve fiyatları gibi konularda yatırımcılar şüphe duyuyorlar. Bu sebeple son dönemde teknoloji sektörü hisselerine olan iştah belli oranda azalma kaydetti.
Amazon ve Microsoft'un sonuçları, yapay zeka harcamalarındaki çılgınlığın güçlü bir şekilde devam ettiğini gösterdi. Amazon tüm yıl için sermaye harcamaları tahminini 200 milyar dolarlık önceki tahminden 220 milyar dolara yükseltti. Yapay zeka altyapısı oluşturma hedeflerinde herhangi bir yavaşlama olmadığı sinyali veriliyor. Microsoft sermaye harcaması tahminini teyit etti. Google'ın ana şirketi Alphabet ise harcama görünümünü, Meta Platforms ise sermaye harcamalarına ilişkin öngörülerinin alt sınırını yükseltti. Bu haberlere birkaç açıdan bakılabilir. İlki sektörün potansiyelinin büyük olduğu ve büyümeye açık olduğu (+). İkincisi büyüme ivmesinin sürmesi için büyük sermaye zorunluluğunun-ihtiyacının güçlü şekilde sürdüğü (-). Üçüncüsü veri merkezlerinde kullanılan çipler, ağ ekipmanları ve diğer teknolojileri üreten işletmelerin faaliyet-gelir trendlerinin pozitif olacağı (+)...
Son dönemde satışlarla gelinen seviyelerden güçlü tepki alışları oluştu. Nasdaq dünü önceki günkü kapanışının %3,4 üzerinde kapattı. G Kore Kospi endeksi ise sadece bugün %14 primli. Ancak, teknoloji işkoluna dair endişeler hala geçerli. O yüzden bugünkü yükselişlerin devam edip etmeyeceği hala kritik bir soru olmaya devam ediyor. Bugün endeksler pozitif ama ayın başına göre çok aşağıdalar. Örneğin Kospi bugünkü sıra dışı artışa rağmen bu ay genelinde %25 aşağıda. Nasdaq'daki aylık kayıp ise yüzde 7.
Körfez'de yeni saldırı haberleri jeopolitik riskin bölgeye yayılabileceğini işaret ediyor. Körfez ülkelerinden İran'a saldırılar yapılıyor. Mısır'da 2 gemiye hava aracı ile saldırı düzenlendi. Suudiler Yemen'e saldırı düzenliyor. Husiler Suudilere abluka uyguluyor. Trump Gazze'de ateşkes anonsu yapıyor ama bunun pratiğe dönüşmesi kolay görünmüyor. Barışa dair şüpheler sürüyor.
Japonya ekonomi yönetimi yendeki zayıflığa müdahale etti. Ancak ana resimde Yen dolar karşısında son 40 yılın en zayıf seviyelerinde. Mali politikalarda değişim dillendirildiği sırada yendeki zayıflığın ve yüksek tahvil faizlerinin nasıl yönetileceği şüphe yaratıyor.
Yendeki toparlanma yatırımcılar nezdinde biraz iyimserlik yaratmış olabilir. Büyük resimde ekonomik-siyasi-jeopolitik koşullar risk iştahını baskılamaya devam ediyor. Bugün gördüğümüz olumlu fiyatlama davranışının devamlılığı gri alanda kalıyor.
Bu sabah global borsalarda risk iştahı pozitif. ABD vadelileri yüzde 0,7 civarında pozitif. Japonya yüzde 3,8, Çin yüzde 0,8 civarında alıcılı. Hong Kong yüzde 0,1 civarında satıcılı. ABD 10 yıllık tahvil faizi %4,65, Dolar Endeksi 100,2, ons altın 4.070 Usd civarında işlem görüyor.
İç tarafta, haziran TÜFE, NATO, Fitch, PPK, Moody's geri kaldı ve beklenen heyecanı yaratmadılar. Sıra temmuz enflasyon verisinde (3 ağustos). Beklenenden daha düşük veri havayı biraz yumuşatabilir (Bloomberg beklentisi %1,96). Yatırımcılar fiyatlamaya ekonomik verileri, iç siyasi gelişmeleri, jeopolitik riskleri, SPK düzenlemelerini dahil ediyor.
Hazine ağustos ayı borçlanma programının nihai halini bugün açıklayacak.
Usd/TL:
Japonya ekonomi yönetimi yene müdahale etti. Son 40 yılın en zayıf seviyelerindeki yen değer kazandı. Bu doların değer kaybetmesine yol açtı. Ancak tek müdahalenin yendeki zayıflığı sonlandırması olası olmayabilir. Bu sebeple dolar kayıplarını tekrar yerine koyabilir. Dolar Endeksi 100 bps kadar düştü ve bu sabah 100,2 civarında.
Dolardaki zayıflığa kısmen Warsh'un beklendiği kadar şahin olmamasının da katkı sunduğunu belirtelim. Ancak ABD'de enflasyon FED hedefinden hala çok yüksek ve Körfez'de enflasyon riski yaratan sorun devam ediyor. Bu sebeple dolar güçlü kalabilir.
Dolar Endeksi 24 hazirandan bu yana uluşan aşağı yönlü kanalın alt bandına kadar gevşedi. 100,0-100,8 kanalın sınırları.
Dolar Endeksi güne 100,2 seviyesinde başlıyor. Dolar Endeksi (DXY) son bir yıldır geçerli olan ana 96,5-100,5 bandının üzerine çıkmış durumda. Endeks 100,5 seviyesi üzerinde kalıcılık sağlarsa 102,5 ardından 104,5 seviyesi hedef haline gelebilir.
İç tarafta, haziran TÜFE, NATO, Fitch, PPK, Moody's geri kaldı ve beklenen heyecanı yaratmadılar. Sıra temmuz enflasyon verisinde (Pazartesi 10:00). Beklenenden daha düşük veri havayı biraz yumuşatabilir (Bloomberg beklentisi %1,96).
Kur ılımlı yukarı eğilimini koruyor. Bu sabah 47,52 civarında işlem görüyor.
Tahvil/Bono:
Gösterge 2Y tahvil dün gün içinde biraz yükselse de kapanışını önceki güne çok yakın yaptı. 10Y gösterge ise yukarıda başladığını günü aynı yerde tamamladı. Körfez'de sorunun sürmesi enflasyon riskini, enflasyon riski tahvil faizlerinde yükseliş riskini canlı tutuyor.
Pazartesi temmuz TÜFE verisi açıklanacak. Beklentiler 1,96 puan aylık artış olacağını işaret ediyor. Haziran ayının neredeyse 2 katı artış görülebilir. Bu enflasyonun hızlandığını gösterecek. TCMB artışın geçici olduğunu sinyalledi. Eğer öyl. İyimserliğin zayıf karnı ise
