ANALİZ- Hisse notu: PETKM - Etilen-nafta makası haftalık bazda artış gösterdi/nötr (Deniz Yatırım) [FNC-NEWS]

• 06.07.2026 18:32

https://www.denizyatirim.com/Uploads/Petrokimya_Sekt_r__-_Etilen-Nafta_Verileri_6_Temmuz_2026_14237.pdf


Petkim tarafından paylaşılan verilere göre, etilen-nafta makası 3 Temmuz 2026 tarihi itibarıyla haftalık bazda 40,8 USD/ton (%62,7) artış ile 105,8 USD/ton seviyesinde gerçekleşti. Etilen fiyatlarında 66,0 USD/ton (%9,7) seviyesinde artış yaşanırken, nafta fiyatında ise 25,3 USD/tonluk (%4,1) bir artış yaşandı. Hatırlanacağı üzere, makas bir önceki hafta 181,5 USD/ton seviyesinden 65,0 USD/tona toplamda 116,5 USD/ton azalış göstermişti.
? Yıl başından itibaren 340,6 dolar/ton seviyesinde gerçekleşen etilen nafta makası 2021, 2022, 2023, 2024 ve 2025 yıllarında sırasıyla 585,6 dolar/ton, 364,9 dolar/ton, 190,4 dolar/ton, 178,4 dolar/ton ve 245,0 dolar/ton seviyelerinde gerçekleşmişti.
? Platts Petrokimya endeksi haftalık bazda %0,6 artışla 894,1 USD/ton seviyesinde gerçekleşti. Yıl başından itibaren 789,4 USD/ton seviyesinde gerçekleşen endeks 2021, 2022, 2023, 2024 ve 2025 yıllarında ise sırasıyla 1103,9 dolar/ton, 1065,1 dolar/ton, 854,0 dolar/ton, 872,1 dolar/ton ve 789,4 dolar/ton seviyelerinde gerçekleşmişti.
? Etilen-nafta makası petrokimya endüstrisi için genel bir karlılık metriği olmakla birlikte karlılık görünümü ile ilgili daha sağlıklı yorum yapmak için nihai ürün fiyatlarının takip edilmesi gerekmektedir. Belirli petrokimya ürünlerinin fiyatlarının endeksi olması açısından Platts endeksi da bu açıdan izlenebilir. Ancak söz konusu endeksin Petkim'in ürettiği ürün gamı ile birebir örtüşmediğini belirtelim.
? Yaklaşık iki aydır hem etilen-nafta makasında hem de Platts endeksinde düşüş takip etmekteydik. Öyle ki geçen hafta itibarıyla hem etilen-nafta makası hem de Platts, tarihsel ortalamalarının altına gerilemişti. Bu hafta gördüğümüz toparlanmayı kısmen olumlu değerlendirsek de mevcut seviyelerin halen ortalamalara yakın olduğunu belirtmek isteriz.
Genel değerlendirme:
Petkim'in yılın ikinci çeyreğinde oldukça güçlü finansal sonuçlar açıklamasını beklerken aromatik grubundaki fiyat geri çekilmesinin, nafta fiyatlarındaki düşüşün gerisinde kalmasından kaynaklanan olumlu etkinin, sınırlı da olsa üçüncü çeyreğe yansıyacağını öngörüyoruz. Öte yandan, konjonktürün ve üretim tesisinin yapısal özelliklerinin uzun vadede şirket için dezavantaj yaratmaya devam ettiğini hatırlatmak isteriz. Petkim Petrokimya için 12-aylık hedef fiyatımız 21,00 TL, önerimizi de TUT olarak sürdürüyoruz. Hisse, yıl başından itibaren BIST 100 Endeksi'nin %9 gerisinde performans göstermiştir.
Raporun tamamına buradan ulaşabilirsiniz.
ForInvest HaberBurada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.