ANALİZ- Haziran 2026 Enflasyon Gelişmeleri Değerlendirmesi (Akbank) [FNC-NEWS]

• 03.07.2026 18:48

https://yatirim.akbank.com/_layouts/15/AkbankYatirimciPortali/Rapor/Download.aspx?ID=11104


Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) Aylık enflasyon %0,99 ile tahminimiz (%0,9) ve piyasa beklentileriyle (%0,95) ile uyumlu gerçekleşti. Böylelikle yıllık enflasyon 0,5 puan azalışla %32,1 oldu. Yılın ilk yarısında birikimli fiyat artışı ise %17,76 olarak gerçekleşti. Enflasyonun aylık bazda sınırlı kalması ve yıllık bazdaki düşüşünde sebze fiyatlarındaki olumlu seyir ile petrol fiyatlarındaki geri çekilme ile birlikte akaryakıt fiyatlarındaki düşüşün etkileri gözlendi.
Enerji ve işlenmemiş gıdayı dışlayan çekirdek B göstergesinde yıllık enflasyon %31,3'ten %31,2'ye sınırlı geriledi. C endeksi yıllık enflasyonu ise güçlü artmaya devam eden işlenmiş gıda fiyatlarının dışlanmasıyla %30,4'ten %29,8'e yavaşladı (Grafik 1, Tablo 3). TÜİK tarafından açıklanacak mevsimsellikten arındırılmış (m.a.) TÜFE aylık enflasyonunun %1,74 ile mayıs ayına kıyasla (%1,88) bir miktar gerilediğini hesaplıyoruz.
Benzer bir iyileşme çekirdek enflasyon göstergelerinde de var. Haziran ayında B (m.a.) aylık enflasyonu %2,3'ten %2,1'e, C (m.a) aylık enflasyonu da %2,2'den %2,0'ye geriledi. Grafik 1. Tüfe ve çekirdek endeksler (yıllık % değişim) Grafik 2. Tüfe alt endeksler (yıllık % değişim) * İşlenmemiş gıda, enerji, alkollü iç. ve tütün ürünleri ile altın hariç TÜFE ** Gıda, enerji, alkollü iç. ve tütün ürünleri ile altın hariç TÜFE Kaynak: TÜİK Haziran ayında yıllık enflasyon gıda ve temel mallarda bir miktar yükselirken, enerji ve hizmetlerde geriledi (Grafik 2, Tablo 1).
Detaylar şu şekilde: · Gıda: Gıda aylık enflasyonu taze meyve ve sebze fiyatlarındaki olumlu seyrin katkısıyla %0,16 olurken, yıllık enflasyon işlenmiş gıda kaynaklı baz etkisiyle 0,5 puan artarak %35,4 olarak gerçekleşti. Mevsimsellikten arındırılmış gıda aylık enflasyonu %1,98'ten %1,89'a sınırlı geriledi.
Sebze fiyatlarındaki olumlu seyrin güçlenmesine rağmen, diğer işlenmemiş gıdadaki artışlar ile işlenmiş gıdada aylık enflasyonun güçlü kalması gıda grubundaki iyileşmeyi sınırladı. · Enerji: Enerji fiyatları uluslararası petrol fiyatlarındaki hızlı geri çekilmenin etkisiyle akaryakıt fiyatlarındaki düşüşle (%3,94) haziranda aylık bazda %0,91 geriledi.
Böylelikle, enerji grubunda yıllık enflasyon 4,5 puan gerileyerek %39,4 oldu. Akaryakıtta, son 6 ayın birikimli ÜFE artışına endeksli otomatik maktu ÖTV artışının uygulanmayacak olması enerji yıllık enflasyonundaki düşüşün devamını destekleyecek bir gelişme. Buna ek olarak Resmi Gazete'de yayımlanan karara göre eşel mobil uygulamasından üç ay içinde kademeli olarak çıkılacak.
· Temel mallar: Temel mallarda aylık enflasyon giyim ve ayakkabı grubundaki mevsimsel fiyat artışlarının son bulmasıyla yeniden %1,11'e yavaşlarken, grup yıllık enflasyonu 0,1 puan artışla %17,4 oldu. Temel mallarda aylık enflasyon (m.a.) %1,5 ile sabit kaldı. Dayanıklı mallarda aylık fiyat artışı (m.a.) %1,4 ile döviz kurlarıyla uyumlu seyrederken, giyim ve ayakkabıda (m.a.) fiyat artışı nisan-mayıs dönemine kıyasla bir miktar yavaşlayarak %1,2 oldu.
· Hizmetler: Hizmetlerde aylık enflasyon (m.a.) %2,6'dan %2,3'e geriledi. Bunda akaryakıt fiyatlarındaki gerilemenin ulaştırma hizmetleri enflasyonunu sınırlaması etkili oldu. Hizmet yıllık enflasyonu ise %41,1'den %39,6'ya düştü (Grafik 2). Kira (m.a.) aylık enflasyonu sınırlı iyileşerek %3,05 olurken, lokanta-otel grubunda da önemli bir değişiklik olmadı (%2,03'ten %2,11'e). Diğer taraftan, ulaştırma hizmetlerinde aylık enflasyon (m.a.) %4,06'dan %2,3'e yavaşladı.
Haberleşme hizmetlerinde ve diğer hizmetlerde de enflasyon eğilimi bir miktar geriledi. Grafik 3. Enflasyon eğilimi* (m.a. aylık % değ., 3 aylık hareketli ort., yıllıklandırılmış) Grafik 4. Yayılım endeksi (mevs. ard., artan-azalan, %) * Budanmış ortalama hesaplanırken aylık enflasyon dağılımının iki ucundan %15'er kesilmiştir. Kaynak: TÜİK, Akbank
Raporun tamamına buradan ulaşabilirsiniz.
ForInvest HaberBurada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.