ANALİZ- Günlük Bülten (Yapı Kredi Yatırım) [FNC-NEWS]

• 02.07.2026 08:06

https://mona-forinvest-news-inbound-mails.s3.us-east-1.amazonaws.com/attachments/31b3042ee58f4c06a5be1d3c8bc4203e%40yapikredi.com.tr/Yat%25C4%25B1r%25C4%25B1m%25C4%25B1n%2520G%25C3%25BCnl%25C3%25BCk%2520Rotas%252020260702.pdf


Merhaba, bugünün bültenini ekte ve aşağıda paylaşıyoruz. Altta yer alan çekincenin habere eklenmesini talep ediyoruz.
FED başkanı Warsh, enflasyonu ABD merkez bankasının %2'lik hedefine geri getirme kararlılığını yineledi. Yatırımcıların dikkatini çeken ifadesi ise enflasyon beklentilerinin son bir ayda ılımlılaştığı oldu.
Piyasalar ECB forumu kapsamında konuşan Warsh'ın ve diğer merkez bankası yetkililerinin enflasyon risklerinin daha dengeli hale geldiği açıklamaları ile bir nebze olsun rahatladı. Fiyatlamalara yansımaları ise farklı boyutlarda oldu. Tahvil faizleri çok değişmedi, kıymetli madenler daha fazla tepki verdi. Hisse senetleri ise kendi gündemlerinin baskısı altındaydı, Warsh'un sözleri baskıyı ancak biraz azaltabildi. Para birimlerinde ise fazla bir yankı yaratmadı.
Küresel bellek kıtlığı teknoloji sektöründe açıkça görülüyor ve şirketleri yeni kararlara itiyor. Örneğin Apple iki Çinli yarı iletken üreticisinden çip satın almak için görüşmeler yürütüyor. Sorun, bu tedarikçi 2 şirketin Pentagon'un kara listesinde olması (YMTC 2024'de, CXMT 2025'te eklendi). Hatta YMTC 2022'de ABD Ticaret Bakanlığı'nın kara listesine de alındı. Veri merkezlerinde kullanılan üst düzey işlemciler önemli miktarda bellek gerektiriyor, bellek üreticileri ise talebi karşılamakta zorlanıyor. Kapasite artışı planlansa da bugünün çip temin sorunu sürüyor, çip fiyatları hızla artıyor. Apple geçtiğimiz hafta ürünlerine zam yaptı. Microsoft, Xbox video oyun konsolunun fiyatını 13 ay içinde üçüncü kez artıracağını duyurdu. Piyasanın odaklarından biri arz yetersizliği ve teknoloji sektörün büyümesinin sınırlanması. Ayrıca yapay zekâya yapılan harcamaların artması yatırımcılarda mutlak memnuniyet yaratmıyor artık. Yatırımın getirisi, ülkeler arası sınırlayıcı kurallar, kapasitenin dengesiz dağılımı (noksanlık-fazlalık) gibi sebepler teknoloji hisselerine ilgiyi sorgulatıyor. O yüzden Warsh'un 'enflasyon riski azaldı' sözü fiyatlamayı pozitife çeviremedi. Dün ABD yarı iletken hisselerindeki satış dalgası bu sabah Asya'ya sıçramış durumda.
Salı beklenti üstü gelen ABD açık iş sayısı (JOLTS) verisinden sonra sıra aylık tarım dışı istihdam veri setinde. Haziran istihdam rakamının 113 bin gelmesi bekleniyor. Önceki aya (172 bin) göre biraz güç kaybı bekleniyor. Eğer sonuç beklentilerden yüksek gelirse dolarda hafif değerlenme, FED faiz artışı beklentilerinde biraz artış ve piyasa risk iştahında sınırlı azalma görebiliriz. Beklentilerden biraz yüksek veri ise mevcut fiyatlama davranışını çok değiştirmeyebilir. Beklenti civarı veri ise hafif iyimserlik yaratabilir.
FED başkanı Warsh FED'i dönüştürme planı kapsamında dün 'sözlü yönlendirme, ileriye yönelik rehberlik' gibi referansları sonlandırma isteğini yineledi. FED'in iletişim stratejisi değişecek. Warsh'un ekibine katılan İngiltere MB eski başkanı King'in vaktinde söylediği 'geleceğin ne getireceğini biliyormuş gibi davranma tuzağından kaçınmak için, İngiltere Merkez Bankası tahminleri konusunda bilerek çok kesin olmamayı tercih etti.' sözünü not edelim. Piyasa FED yönlendirmesinin konforu ile yaşıyordu. Warsh süreci sürprizlere açık hale getirecek.
Bu sabah global borsalarda risk iştahı karışık. ABD vadelileri yüzde 0,1 civarında pozitif. Japonya yüzde 1,9, Çin yüzde 0,5 civarında satıcılı. Hong Kong yüzde 1,2 civarında alıcılı. ABD 10 yıllık tahvil faizi %4,49, Dolar Endeksi 101,4, ons altın 4.060 Usd civarında işlem görüyor.
İç tarafta, kısa vadeli ajanda dikkat çekiyor: 3/7 TÜFE, 7-8 temmuz NATO toplantısı, 17/7 Fitch 24/7 Moodys kredi notu gözden geçirmesi. Zincir yarın TÜFE verisi ile başlayacak. Olumlu başlangıç iyimserliği NATO toplantısına taşıyabilir.
Yarın haziran TÜFE verisi açıklanacak. Verinin %1,0 civarında gelmesi bekleniyor. Enflasyonun hız kesmesi enflasyon-politika faizi ikilisinin aşağı inmesini gündeme taşıyabilir. İran savaşının barışa evrilmesi ile başlayan enerji maliyetleri düşüşü iyimser senaryoları destekliyor. Yatırımcılar ayrıca dış ilişkilere dair haberleri de takip ediyor.
Hazine altın cinsi 2Y vadeli tahvil ve sukuk ile borçlanacak.
Raporun tamamına buradan ulaşabilirsiniz.
ForInvest HaberBurada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.