ANALİZ- Günlük Bülten (Yapı Kredi Yatırım) [FNC-NEWS]

• 26.06.2026 08:32

https://mona-forinvest-news-inbound-mails.s3.us-east-1.amazonaws.com/attachments/74cb025ab3b148bfa19f70386ccabeac%40yapikredi.com.tr/Yat%25C4%25B1r%25C4%25B1m%25C4%25B1n%2520G%25C3%25BCnl%25C3%25BCk%2520Rotas%252020260626.pdf

Merhaba, bugünün bültenini ekte ve aşağıda paylaşıyoruz. Altta yer alan çekincenin habere eklenmesini talep ediyoruz.ABD kişisel tüketim harcama endeksi PCE mayıs verisi manşette (%4,1) ve çekirdekte (%3,4) piyasa beklentisi ile aynı geldi. Mayıs ayında haziran ayına göre Körfez'in daha belirsiz, jeopolitik riskin ve petrol fiyatlarının çok daha yüksek olduğu göz önüne alındığında enflasyon riski daha da artmayabileceği göz ardı edilmemeli. Ancak fiyatlar genel düzeyinin azalan siyasi belirsizliğe ve düşen enerji-petrokimya fiyatlarına hangi hızda yanıt vereceği önemli. Mevcut durumda enflasyon riski FED'i (ve diğer MB'leri) tetiklemiş durumda.FED'in 2026'nın kalan döneminde toplam kaç baz puan faiz artışı yapacağına dair piyasa beklentisi 15/6'da 20, 18/6'da 38, 22/6'da 41, 25/6'da 34, bu sabah 31 baz puan artışı işaret ediyor. Ayın 22'sinde ilk faiz artışı eylül ayında olması öngörülürken şimdi ekim ayına ötelenmiş durumda. Faiz artışı kaygıları azalıyor.Savaş enflasyon riski yarattı. Barışın konuşulması riskin yönünü azalışa çevirmesini mümkün kılabilir. Bu sebeple merkez bankaları şahinlik dozlarını azaltabilirler. Merkez bankaları veri odaklı politika üretiyorlar. Güvercin mesaj vermeleri için enflasyon olmak üzere majör metriklerde dezenflasyonist iyileşme görmeleri gerektiğini düşünüyoruz. Henüz o aşamada değiliz.New York Federal Rezerv Bankası Başkanı Williams faiz oranının enflasyonu (manşet %4,2) hedef seviyeye (%2) geri getirmek için uygun konumda olduğunu söyledi. Enflasyonun yüksek olmasını ise gümrük vergilerine, İran savaşı kaynaklı enerji şokuna ve yapay zekâya yapılan yatırım patlamasına dayandırdı. Enflasyonun yıl sonuna kadar %3,5'e düşeceği ve ardından yavaş bir seyirle 2028'de %2'ye doğru ineceği öngörüsünü paylaştı.Sonsuz iyimserlik... Micron bilançosu ve gelecek çeyrek beklentisi piyasayı mutlu etti. Ancak hisse senedi iştahının yeniden canlanması için tek başına yeterli olmayabileceğini ifade etmiştik. OpenAI'nın halka arzını erteleme haberi, Apple'ın ürünlerine zam haberi, Körfez'deki saldırı da tadı kaçırdı. Yapay zeka fiyatlaması sonsuz kadar sürecekmiş iyimserliği zayıflıyor. Devasa yapay zeka yatırımlarının potansiyel getirisine ilişkin endişeler öne çıkıyor. Perşembe günü, Nasdaq 100 Endeksi %2,1'e kadar yükseldikten sonra %0,8 artışla kapandı. Güney Kore'nin teknoloji ağırlıklı Kospi endeksi %8 düşüş göstererek, işlem durdurmaya kadar gitti.Petrol fiyatlarındaki düşüş, yatırımcıların moralini pek de yükseltmedi. Dün Körfez'den çıkış yapan bir konteyner gemisine saldırı düzenlendi. Güvenli kaygıları nedeniyle geri dönen gemiler oldu. Bazı gemiler ise yönünü değiştirmedi. İran Basra Körfezi Boğazları İdaresi geçen hafta, kendi izni olmadan hiçbir geminin Hürmüz'den geçmesine izin verilmeyeceğini açıklamıştı. ABD ise gemi saldırısının kim tarafından yapıldığını araştırıyor. Petrol fiyatları dün ~2$ kadar arttı. Bu sabah yön aşağıya dönmüş durumda.Barış çabasının olumlu görüldüğü, enflasyon kaygılarının öne çıktığı, merkez bankalarının şahin olmalarının baskısının hissedildiği, yapay zekan fenomeninin ışıltısının azaldığı genel bir resim ile karlı karşıyayız.Bu sabah global borsalarda risk iştahı negatif. ABD vadelileri yüzde 0,2/1,4 aralığında negatif. Japonya yüzde 4,8, Çin yüzde 1,9, Hong Kong yüzde 1,9 civarında satıcılı. ABD 10 yıllık tahvil faizi %4,37, Dolar Endeksi 101,5, ons altın 4.010 Usd civarında işlem görüyor.İç tarafta, TCMB'nin faiz indiriminin yakın olmadığına dair sinyali fiyatlanıyor. Diğer yandan dış ilişkilere dair olumlu haberler takip ediliyor.Usd/TL:Savaşın barışa evrilmesi diğer para birimleri için lehine fiyatlama sağlar diye beklenirken sahneye FED çıktı. Enflasyon riski FED'i şahin olmak zorunda bırakıyor.Doların biraz daha değerlenmesi sürpriz olmayabilir. Dolar Endeksi son bir yıllık yatay-bant hareketini yukarı kırarak daha yüksekleri ima ediyor.Dolar Endeksi (DXY) son bir yıldır geçerli olan 96,5-100,5 bandının üzerine çıkmış durumda. Endeks 100,5 seviyesi üzerinde kalıcılık sağlarsa 102,5 ardından 104,5 seviyesi hedef haline gelebilir.İç tarafta, TCMB'nin faiz indiriminin yakın olmadığına dair sinyali fiyatlanıyor. Diğer yandan dış ilişkilere dair olumlu haberler takip ediliyor.Petrol fiyatlarındaki dramatik düşüş (petrol fiyatı savaş öncesi seviyelerde) enflasyon kaygılarının daha hızlı azalmasını sağlayabilir. TCMB de buna bağlı olarak şahinlik dozunu azaltmaya yaklaşabilir. Ancak bunun için biraz zamana ve enflasyonun aşağı yönde sinyal vermesine ihtiyaç olduğunu düşünüyoruz.Kurda ılımlı yukarı eğilimi koruyor. Bu sabah 46,62 civarında işlem görüyor.Tahvil/Bono:22 Mayıs'tan bu yana 2Y gösterge tahvil ~400 bps, 10Y gösterge tahvil ~310 bps aşağı geldi. Piyasa şartların iyiye doğru gittiğini düşünüyor. Biz de benzer görüşteyiz. Daha iyi koşulların ortaya çıkması için savaşın yarattığı enflasyon riskinin geride bırakılması gerektiği düşüncemizi paylaşalım.Son haberler ABD ile ikili ilişkimize dair olumlu sinyal veriyor. Trump'ın açıklamasının alıcıları iştahlandıracağını düşünüyoruz. Eğer olumlu haberler fon akımı sağlarsa alıcılar daha fazla iştah gösterebilirler ve bu zamana yayılabilir.2 yıllık ve 10 yıllık TL gösterge tahviller günü sırasıyla %40,65 ve %33,14 seviyesinde tamamladıHisse Senedi (Yapı Kredi Yatırım):Aşağı hareket 14,250 seviyesinde bulunan kısa vadeli ana destek noktasını test ediyor... Perşembe günü yüksek açılışın ardından seans içerisinde satış baskısı altında kalan piyasa gün içerisinde en yüksek gördüğü 14,583 seviyesinden -%2.54 oranında gerileyerek günü -%0.50 oranında değer kaybıyla 14,259 puandan tamamladı. Bankacılık Sektör Endeksi'nin -%3.76 oranında düşüşle öne çıkarken, piyasada 14,900 seviyesinden başlayan aşağı hareketin kısa vadeli ana destek noktası olarak izlediğimiz 14,250 seviyesini test ettiğini gözlemliyoruz. Endeksin 22 Mayıs tarihinde başlayan yukarı hareketini sürdürebilmesi için son günlerde oluşturduğu geri çekilmesini 14,250 üzerinde karşılaması gerekiyor. Bu durumda yeniden 14,900 seviyesinden geçen direnç noktasını hedefleyecek bir yükseliş eğiliminin ön plana çıkabileceğini düşünüyoruz. Aşağı yönde baktığımızda ise 14,250 desteği altında oluşabilecek kalıcı fiyatlamalar halinde, 14,900'lerden başlayan kısa vadeli mevcut düzeltme eğiliminin daha geniş bir sürece yayılma riski gündeme gelecektir. Böyle bir gelişme halinde de ise aşağıda 13,900 ve 13,600 önemli destekler olarak ajandaya girecektir.Eur/Usd:Şahin FED, canlı ekonomi, yapay zeka verimlilik beklentisi... dolar güç kazanıyor. Piyasada doların yıl sonuna kadar %2-5 daha değerleneceği beklentisi konuşuluyor.Kişisel tüketim harcamaları endeksi PCE, mayıs ayında manşet ve çekirdekte piyasa beklentisine paralel arttı. Diğer yandan 1Ç büyüme verisi (3. okuma) %2,1'e yükseldi (2. okuma %1,6). Ayrıca mayıs kişisel gelir verisi beklentileri çok aştı (%0,7, beklenti %0,4).Ekonominin kondisyonu diğer gelişmiş ülkelere göre daha iyi olunca dolar tercihi öne çıkıyor. Merkez bankaları kanadında ise FED dikkat çekiyor.Dolar Endeksi 101,5 seviyesinde güne başlıyor. Son bir yıldır sürdürdüğü 96,5-100,5 bandının üzerine çıkmış durumda. Bandın üstünde kalıcılık sağlaması 102,5 ve ardından 104,5 civarı hedeflenebilir.Bu sabah 1,137 seviyesindeki paritede 1,138 ve 1,141 seviyeleri gün içi direnç 1,131 ve 1,128 seviyeleri gün içi destek seviyeleri olarak izlenebilir. Bugün yatay seyir izleyebilir.Değerli Metal:Altın 3950-4000$, gümüş 56-57$ aralığından tepki verdi. Dün ABD PCE verisi beklentilerle aynı geldi ve enflasyon endişelerini artırmadı. Kıymetli madenlerin tepki vermesi sürpriz değil ama tepkinin sürmesi için şartlar pek uygun değil. Bir de Körfez'de bir gemiye saldırı yapıldığı haberi gemi trafik güvenliğine dair endişeler oluştu.Tahvil faizlerinde hafif düşüş olması lehte, ancak dolar değerini koruyor. Ayrıca dolar için ek değer kazanımı beklentisi de gündeme geliyor. Başta FED olmak üzere merkez bankaları sıkılaşıyor.Enerji fiyatlarındaki düşüş olumlu ancak bunun enflasyona hangi hızda sirayet edeceği sorusu kritik.4000$ psikolojik seviyesi test ediliyor. Gümüş ise daha zayıf fiyatlanıyor, 56$ desteğinde. Altın 3900$, gümüş 54$ seviyesine gevşeyebilir. Bugün açıklanacakBu sabah 4.010 Usd seviyesindeki ons altında 4.070 ve 4.100 Usd seviyeleri gün içi direnç, 3.960 Usd ve 3.900 Usd seviyeleri gün içi destek seviyeleri olarak izlenebilir. Bugün sınırlı negatif seyir izleyebilir.Eurobond:Dışarıda, tahvil faizleri hafif gevşiyor. FED-Williams gerektiğinde FED'in rezerv yönetimi kapsamında tahvil alımı yapacağını ifade etti. Dün ayrıca ABD PCE verisi beklentilere paralel geldi (daha yüksek gelmeyerek olumsuz sürpriz yapmadı).ABD hazinesinin 7Y tahvil ihalesinde faiz %4,26 (önceki %4,29), talep katsayısı 2,5 (önceki 2,52) oldu. Faizde düşüş olması ve talebin aynı kalması olumlu.İç tarafta, Körfez kaynaklı haber akışı talebi etkiliyor. Barış görüşmeleri sürse de savaşın enflasyonist etkileri fiyatlanmak zorunda kalınıyor.Türkiye 5 yıllık kredi risk primi (C1S), 224 baz puan ile günü tamamladı. Eurobondlar sınırlı pozitif seyir izledi. Eurobondlar karışık seyir izledi, birim fiyatlar -5/+47 cent aralığında değişti.Raporun tamamına buradan ulaşabilirsiniz.
ForInvest HaberBurada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.