ANALİZ- Hisse Notu: TUPRS - Son dönemdeki fiyatlama hakkındaki düşünceler (Deniz Yatırım) [FNC-NEWS]

• 05.06.2026 09:57

ABD-İran savaşının petrol ve türevi olan ürünlerin fiyatlarında neden olduğu yükseliş dolayısıyla en çok olumlu ayrışan hisselerin başında yer alan Tüpraş'ın yakın dönemde baskı altında kaldığını görüyoruz.
Son 1 aylık dönemde, TUPRS, son kapanışa göre %-12 ile BIST 30 içerisinde en kötü performans gösteren 3. hisse konumunda bulunurken, BIST 30 endeksinin de %9 altında performans gösterdi. Ancak, geldiğimiz noktada, savaşın neden olduğu maliyet artışına karşılık majör ürün karlılıklarının ikinci çeyrek finansalları açısından destekleyici tarafta kalmaya devam etmesinin hissedeki baskının geçici olabileceği ve finansalların açıklanma dönemi yaklaştıkça yatırımcı ilgisini tekrardan çekebileceği düşüncesindeyiz. Öyle ki, devam eden normalleşmeye karşılık ürün karlılıkları son 5 yıllık dönem ortalamasının üzerinde kalmayı sürdürüyor.
 
                
 
Son düşüş ile birlikte Tüpraş'ın piyasa değeri yaklaşık 9,6 milyar USD ile savaş öncesi dönemdeki seviyelere kadar geriledi. TUPRS, son işlem fiyatı $4.95 ile savaş döneminde gördüğü en yüksek seviye olan $6.20'den (%20 iskonto) ciddi anlamda uzakta bulunmaktadır. Bu çerçevede, bulunan piyasa değeri bazında cazip seviyelere gerilemiş olduğuna inanıyoruz.
Tüpraş'ı ayrıca, temel olarak beğenirken, 12-aylık hedef fiyatımız 359,00 TL, önerimiz de AL yönünde. Beğenme nedenlerimizi de kısaca sıralayacak olursak

Maliyet artışına rağmen ürün karlılıklarının ikinci çeyrek finansalları açısından destekleyici kalmaya devam etmesi,
Güçlü bilanço yapısı,
Temettü ödeme politikası. 

Diğer yandan, risk olarak ise petrol fiyatlarındaki düşüşün kısa vadeli algıda bozulma yaratma ihtimalinden bahsedebiliriz.
ForInvest HaberBurada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.