ANALİZ- Aylık Strateji Raporu (Şeker Yatırım) [FNC-NEWS]
- 01.06.2026 18:05
https://news-files.foreks.com/attachment/2026-06-01/a6496e1a1ca54d99b83f338a5c5ede9c_AylkStratejiHaziran2026.pdf
Jeopolitik riskler ve merkez bankalarının yönlendirmeleri mayıs ayında piyasalara yön vermiştir? Mayıs ayında Orta Doğu kaynaklı jeopolitik gelişmeler küresel piyasaların ana gündem maddesi olmayı sürdürmüştür. ABD?İran hattında devam eden gerilim ve müzakere sürecine ilişkin haber akışı, Hürmüz Boğazı üzerinden küresel enerji arzında aksama yaşanabileceğine yönelik endişelerin piyasa gündeminde kalmasına neden olurken, petrol fiyatlarında yüksek oynaklık izlenmiştir.
Ayın ilk yarısında enerji arzına ilişkin endişeler ve çatışma riskinin yeniden artabileceğine yönelik kaygılar petrol fiyatlarını 110 dolar seviyesinin üzerine taşırken, ayın son bölümünde taraflar arasında diplomatik temasların hız kazandığına yönelik açıklamalar petrol fiyatlarında geri çekilmeyi beraberinde getirmiştir. Buna karşın, bölgede kalıcı normalleşmeye ilişkin belirsizliklerin devam etmesi, enerji fiyatları üzerinden küresel enflasyon görünümüne yönelik risklerin canlı kalmasına neden olmuştur. Küresel para politikası tarafında ise jeopolitik gelişmelerin enerji fiyatları kanalıyla enflasyon görünümünü bozması, büyük merkez bankalarının temkinli duruşlarını korumalarına neden olmuştur. ABD'de açıklanan enflasyon verilerinin görece yüksek seyretmesi, Fed'e yönelik faiz indirim beklentilerinin ötelenmesine yol açarken Fed yetkililerinin açıklamalarında enflasyonda kalıcı bir düşüş görülmeden politikası duruşunda erken gevşemeye gidilmeyeceğine yönelik mesajlar öne çıkmıştır. Ayrıca, Fed Başkanı Powell'ın görev süresinin sona ermesinin ardından görevi devralan Warsh'ın para politikası yaklaşımına ilişkin beklentiler de küresel piyasalarda yakından takip edilen başlıklardan biri olmuştur.e ilişkin aşağı yönlü, enflasyon görünümüne ilişkin yukarı yönlü riskler öne çıkarken, enerji fiyatlarındaki oynaklık, zayıflayan talep koşulları ve merkez bankalarının para politikası patikasına ilişkin soru işaretlerinin armasına neden olmuştur. Yurt içinde ise mayıs ayında TCMB'nin Enflasyon Rapoşanan iç siyasi gelişmeler ve devam eden jeopolitik riskler göz önüne alındığında TCMB'nin haziran toplantısında da sıkı duruşunu sürdürmesi beklenmektedir. Küresel hisse senedi piyasalarında mayıs ayı başında alıcılı bir görünüm öne çıkarken, BIST-100 Endeksi de 11 Mayıs tarihinde 15.204,92 puan seviyesini görerek TL bazında rekor tazelemiştir. Ancak, jeopolitik risklerin yanında artan iç siyasi haber akışlarının etkisiyle hızlanan satışlar sonucunda 22 Mayıs tarihinde 12.966,26 seviyesine kadar geri çekilen BIST 100 Endeksi, mayıs ayını %5,40 düşüşle 13.662,75 puandan tamamlamıştır. Ay genelinde sektörel ayrışmalar öne çıkmış, Sınai Endeksi %0,67 gerilerken Banka Endeksi %8,56 düşüş ile negatif ayrışmıştır. Dezenflasyon sürecinde jeopolitik riskler ve enerji fiyatlarındaki yükseliş kaynaklı bozulmalar öne çıksa da, sıkı para politikası duruşunun korunması ve ilerleyen dönemde faiz indirim sürecinin yeniden başlayabileceğine yönelik beklentiler çerçevesinde, yabancı yatırımcı ilgisinin seyrine de bağlı olarak BIST 100 Endeksi'nin haziran ayında dalgalı bir görünüm sergilemesini bekliyoruz.
Bununla birlikte Ortadoğu'da ateşkesin kalıcı barışa dönüşme ihtimali, Hürmüz Boğazı'nın açılması konusunda bir anlaşma zemini bulunması ve petrol fiyatlarında gerileme yaşanması durumunda ise orta ve uzun vadeli görünüm açısından kademeli alım yönündeki görüşümüzü koruyoruz. Bu beklentilerin ışığında BIST-100 Endeksi için 12 aylık 16.500 puan olan hedefimizi ve hedef değerimizin cari endekse göre %21 getiri potansiyeli taşıması nedeniyle AL önerimizi koruyoruz. MSCI Turkey Endeksi 2026T 8.39x ve 0.97x F/K ve PD/DD oranları ile EM MSCI endeksine göre 36% ve 57% iskontolu işlem görmektedir. Bu ay model portföyümüzde değişiklik yapmıyoruz. Piyasa Riskleri Başta Orta Doğu olmak üzere kriz bölgelerindeki sıcak çatışmaların bölgesel yayılım riskinin artması, Jeopolitik risklerin enerji fiyatları üzerinden küresel enflasyon görünümüne ve para politikası patikasına ilişkin belirsizlikleri artırması, ABD'nin agresif dış politika hamlelerinin, başta Çin ve Avrupa olmak üzere ticaret gerilimlerini tırmandırması, TCMB'nin faiz indirim sürecinin, enflasyonda beklenen düşüşün gecikmesi nedeniyle sekteye uğrama riski.
ForInvest HaberBurada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankala
