ANALİZ- TRALT 1Ç26 Sonuçları (PhillipCapital) [FNC-NEWS]

• 15.05.2026 08:35

Türk Altın İşletmeleri 1Ç26 finansallarında - yıllık bazda %61 artışla 8,88 milyar TL ciro,- yıllık bazda yaklaşık 5 kat artışla 4,27 milyar TL FAVÖK,- yıllık bazda %143 artışla yaklaşık 1,61 milyar TL net kar açıkladı.Operasyonel görünüme baktığımızda ilk çeyrekte yıllık %3 azalışla 39.891 ons altın satışı gerçekleşti. Üretim hacmindeki ılımlı azalışa karşın altın fiyatlarındaki yükseliş şirketin cirosundaki belirgin büyümeyi destekledi. Nitekim ortalama ons başı altın satış fiyatı, 1Ç26'da yıllık bazda %78 artışla 4.921 USD seviyesine yükseldi. Ons başı parasal maliyetler ise 1Ç26'da yıllık bazda sınırlı artış göstererek 2.560 USD/ons seviyesinde gerçekleşti.Üretim maliyetlerin yatay seyretmesi ve cirodaki belirgin artışla birlikte brüt kâr marjı yıllık 27 puan yükselişle %55,5'e çıktı. FAVÖK marjı ise benzer şekilde yıllık bazda 32,7 puan artışla %48,1 oldu.İlk çeyrekte net parasal pozisyon kaybındaki yıllık %50'lik artış ve efektif vergi oranındaki yükselişe rağmen güçlü operasyonel performansın desteğiyle net kâr yıllık bazda önemli ölçüde arttı.Şirketin net nakit pozisyonu Aralık 2025 sonunda 20,45 milyar TL iken, Mart 2026 sonunda 24,11 milyar TL seviyesine çıktı.Açıklanan sonuçları cirodaki belirgin artış, operasyonel kâr marjlarındaki yıllık iyileşme ve net nakit pozisyonunun korunması nedeniyle pozitif olarak değerlendiriyoruz. Şirketin gelir ve kârlılık performansının büyük ölçüde USD bazlı ons altın fiyatlarına duyarlı olduğu görülürken, önümüzdeki dönemde altın fiyatlarında devam eden güçlü seyrin operasyonel sonuçları desteklemeyi sürdürmesi beklenebilir. Bununla birlikte, altın fiyatlarında yaşanabilecek olası geri çekilmeler ise şirketin gelir yaratma kapasitesi ve operasyonel kârlılığı üzerinde baskı unsuru olabilir.PhillipCapital Araştırma Ekibi
ForInvest HaberBurada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.