ANALİZ- Günlük Bülten (Yapı Kredi Yatırım) [FNC-NEWS]

• 14.05.2026 08:02

https://mona-forinvest-news-inbound-mails.s3.us-east-1.amazonaws.com/attachments/ef1e28f40b114f8782347b804553b326%40yapikredi.com.tr/Yat%25C4%25B1r%25C4%25B1m%25C4%25B1n%2520G%25C3%25BCnl%25C3%25BCk%2520Rotas%252020260514.pdf


Merhaba, bugünün bültenini ekte ve aşağıda paylaşıyoruz. Altta yer alan çekincenin habere eklenmesini talep ediyoruz.
'Avrupa artık kurumsal mimarisindeki eksikliklere karşı çok daha az hoşgörülü bir dünyada bulunuyor. Daha önceki bir çağ için inşa edilen kurumlar, tam olarak karşılamak üzere tasarlanmadıkları taleplerle sınanıyor.'
Yukarıdaki ifade Avrupa merkez bankası ECB'nin mevcut başkanı Lagarde'a ait. Lagarde bu sözlerini selefi Mario Draghi'yi onurlandırmak için düzenlenen akşam yemeğinde söyledi. Draghi de benzer uyarıları seneler önce yapmıştı. O günden bugüne Avrupa'da yönetim anlayışı değişmemiş ki Lagarde da benzer uyarılar yapma gereği duydu. Lagarde Avrupa Birliği liderlerinin birliğin temellerini güçlendirme konusunda cesaret göstermeleri gerektiği söylüyor.
ABD yönetim anlayışı dinamik (hatta gereğinden fazla dinamik) olduğu için FED siyasilere mesaj verme gereği duymuyor. ABD'de merkez bankası yeni başkanı Warsh görevine başlayacak ve bankanın duruşunu değiştireceğini söylüyor: FED daha az konuşacak, FED patika rehberliği yapmayacak, bilançosunu küçültecek, faizi düşürecek...
Önceki gün ABD TÜFE yüksek geldi (manşet %3,7'den %3,8'e, çekirdek %2,6'dan %2,8'e), dün ise ÜFE çok yüksek geldi (manşet %4,0'dan %6,0'a, çekirdek %3,8'den %5,2'ye). Hizmet enflasyonundaki katılık ve artış dikkat çekici.
Senato onayı alan yeni FED başkanı Warsh çekirdek enflasyonu değil kırpılmış çekirdeği dikkate alacağını ifade ediyor. Kırpılmış ortalama, çekirdek enflasyonun alternatif bir ölçüsü. Endeksteki tüm kalemlerin fiyat değişimini alarak, bunları en küçükten en büyüğe doğru sıralayarak ve ardından dağılımın alt ve üst kısımlarındaki en uç gözlemleri çıkararak aykırı değerleri ortadan kaldırır. Enflasyon oranı kalan tüm kalemlerin ağırlıklı ortalaması ile hesaplanır. Bu yöntem farklılığı son çekirdek verilerdeki (TÜFE çekirdek %3,8, ÜFE çekirdek %5,2) yükselişin daha az görünmesini sağlayabilir. Yöntem farklılığı daha düşük enflasyon algısı yaratabilir ama güvercin FED için yeterli olur mu göreceğiz. FED'in PCE enflasyonunu dikkate aldığını not edelim.
Eğer Trump Çin ziyaretinden 'Çin'in İran'a barış için baskı kurma' sonucunu alabilirse barış yolu açılabilir. Bu enerji (+petrokimya) arzının-fiyatlarının normalleşmesini, jeopolitik tansiyonun azalmasını, enflasyon-büyüme risklerinin azalmasını, ticaretin normalleşmesini, Trump'ın kariyerinin rahatlamasını ve piyasalarda risk iştahının artmasını sağlayabilir.
Eğer Trump'ın Çin ziyareti İran'la barışa katkı sunmazsa ziyaret sonrası Trump İran'la mevcut koşullarda baş başa kalabilir. Birbirlerinin taleplerini dikkate almama, kendi şartlarını Diretme hali sürebilir. Bu diplomasinin tıkanması, savaş riskinin artması şeklinde okunabilir.
Trump İran'la barış için Çin'e taviz vererek Çin'i baskı kurması için ikna edebilir ve Çin-ABD ticari ilişkilerini rahatlatabilirse piyasa hem barışı hem Trump kafilesindeki CEO'ların (temsil ettikleri şirketin büyüklüğü 14 trilyon dolar) iş kapmalarını coşku ile fiyatlayabilir. Piyasalar Çin ziyaretinin sonucunu gergin modla bekliyor.
Piyasalarda varlıklar sınıfları arasındaki ayrışma devam ediyor. ABD hisseleri yeni rekor seviyelere erişti. ABD tahvil ihalelerinde faiz arttı, talep düştü, tahvil faizleri yükseliyor. Kıymetli madenler hafif barkı-sıkışma yaşıyor. Dolar hafif prim elde ediyor. Petrol 100 doların üzerinde kalmaya devam ediyor.
Bu sabah global borsalarda risk iştahı sınırlı pozitif. ABD vadelileri yüzde 0,1-0,2 aralığında artı. Çin yüzde 1,0 civarında satıcılı. Hong Kong yüzde 0,3, Japonya yüzde 0,1 civarında alıcılı. ABD 10 yıllık tahvil faizi %4,46, Dolar Endeksi 98,5, ons altın 4.680 Usd civarında işlem görüyor.
İç tarafta, yılın 2. Enflasyon Raporu'nu TCMB başkanı Karahan saat 10:30'da sunacak. TCMB'nin güncel durumu nasıl yorumlayacağı ve hedeflerinde revize yapıp yapmayacağı önemli olacak.
Mart cari denge verisi -9,67 milyar dolar oldu (beklenti -9,7 mia$).
Raporun tamamına buradan ulaşabilirsiniz.
ForInvest HaberBurada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.