HİSSE DEĞERLENDİRMESİ- Deniz Yatırım, SELEC için 109,56 TL hedef fiyat ile "TUT" tavsiyesini korudu [FNC-NEWS]

• 12.05.2026 09:24

https://www.denizyatirim.com/Uploads/Deniz_Yat_r_m_Strateji_ve_Ara_t_rma_SELEC_1_26_Bilan_o_De_erlendirme_13810.pdf


Selçuk Ecza Deposu, 1Ç26'da 51.926 milyon TL gelir (Konsensüs: 52.461 milyon TL), 3.485 milyon TL FAVÖK (Konsensüs: 3.453 milyon TL) ve 1.540 milyon TL net kar (Konsensüs: 1.478 milyon TL) açıkladı. 1Ç26 finansallarında, parasal kazanç/kayıp kalemi altında 926 milyon TL'lik olumsuz etki oluştu.
? Bilançoda olumlu okuduğumuz detaylar
* Fiyat artışları ile desteklenen net satış gelirinde reel artış, operasyonel marjlarda kuvvetli seyir, net karlılıkta yükseliş.
? Bilançoda olumsuz okuduğumuz detaylar
* Net nakit pozisyonunda azalış.
? Bilançoya dair kısa değerlendirmemiz
* 1Ç26 finansallarında, pazar payında sınırlı gerilemeye karşın, fiyat düzenlemelerinin katkısı ile ciroda reel artış izlenmiştir. Bu çeyrekte, operasyonel karlılık belirgin şekilde artış gösterirken, parasal kayıp kaleminin olumsuz etkisine karşın geçtiğimiz yıla kıyasla net karlılık olumlu seyretmiştir. Diğer yandan, net nakit pozisyonu 2025 yıl sonuna göre gerilemiştir. Genel çerçevede, 1Ç26 finansallarını olumlu buluyoruz.
? Genel Değerlendirme: 2026 yıl sonu beklentilerimiz, 229.000 milyon TL satış geliri, 6.668 milyon TL FAVÖK ve 4.588 milyon TL net kar olarak bulunuyor. Makro tahminlerimizde yaptığımız revizyona karşın azalan nakit pozisyonunu modelimize yansıtmamız tahminlerimizde anlamlı değişikliğe işaret etmemekte olup, revizyon hakkımızı ise saklı tutuyoruz. Bu doğrultuda, Selçuk Ecza Deposu için 12-aylık hedef fiyatımızı 109,56 TL ve önerimizi TUT yönünde devam ettiriyoruz. 2026 tahminlerimize göre hisse 9,4x FD/FAVÖK çarpanından işlem görmektedir. Hisse, yıl başından itibaren BIST 100 endeksinin %3 altında performans göstermiştir. Geriye dönük 12 aylık verilere göre hisse 8,7x FD/FAVÖK çarpanlarından işlem görmektedir.
Raporun tamamına buradan ulaşabilirsiniz.
ForInvest HaberBurada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.