ANALİZ- ASTOR 1. Çeyrek Sonuçları (PhillipCapital) [FNC-NEWS]

• 12.05.2026 09:21

 
Astor Enerji 1Ç26 döneminde
- yıllık bazda %13 artışla 9,29 milyar TL ciro, (Konsensus: 9,55 mlr TL, Phillip: 9,25 mlr TL)
- yıllık bazda %32 artışla 3,03 milyar TL FAVÖK, (Konsensus: 2,95 mlr TL, Phillip: 2,87 mlr TL)
- yıllık bazda %53 artışla 1,81 milyar TL net kar (Konsensus: 1,98 mlr TL, Phillip: 2,0 mlr TL) elde etti.
Şirket'in sonuçları, ciro ve FAVÖK'te konsensusa yakın, net kâr tarafında ise medyan beklentinin %9 altında gerçekleşti.
Genel olarak değerlendirildiğinde reel ciro büyümesini sürdürdüğünü ve operasyonel kar marjlarında iyileşme olduğunu görüyoruz. Brüt kâr marjı yıllık bazda 3,1 puan artışla %38'e, FAVÖK marjı ise yıllık 4,7 puan artışla %32,7 düzeyine ulaştı.
İhracatın ciro içindeki payı %44 düzeyinde gerçekleşti (2025: %40). Dolayısıyla 2026 hedefi olan %52'ye doğru artış eğilimini koruduğunu söyleyebiliriz.
Toplam satışlar içinde güç transformatörleri %45 ile ilk sırayı alırken bu durum karlılığı olumlu yönde etkilemeye devam etmektedir.
Öte yandan Şirket'in net nakit pozisyonu yıl sonu itibariyle 10,85 milyar TL düzeyinde oluştu (2025 sonu: 10,9 mlr TL).
Şirket Ocak 2026 itibariyle Faz 1-2 tesislerinin devreye alma süreçlerini başlatmış ve 'Faz 3 Yüksek Güç Transformatör Fabrikası' ve 'Faz 4 Yüksek Güç Mekanik Fabrikası' yatırımlarını başlatmıştır. Yaklaşık 150 mn USD maliyet ile yıllık 32.000 MVA olan güç transformatörü üretim kapasitesinin 70.000 MVA artırılarak 100.000 MVA'ya, yıllık 18.000 MVA olan güç mekanik fabrika üretim kapasitesinin de 90.000 MVA artırılarak 108.000 MVA'ya çıkarılması planlanmaktadır. Tam kapasiteye ulaşılması durumunda yeni yatırımın ciroya 1 milyar USD, FAVÖK'e ise 350 milyon USD katkı sağlaması beklenmektedir.
2025 yılında 824 mn USD ciro elde eden Şirket kapasite artışlarının kademeli devreye alınması, ihracatın yeniden ivmelenmesi ve ürün karmasındaki iyileşme etkileriyle birlikte, 2026 yılında cironun 1 milyar USD üzeri seviyelere ulaşmasını hedefliyor. Orta vadede devam eden yatırımların katkısıyla toplam hasılatın 2,5 milyar USD seviyelerine kademeli olarak yükselmesi beklenmektedir. 2026 yılında Şirket'in 1,02 milyar USD ciro ve %32 marjla 326 mn USD FAVÖK elde edebileceğini öngörüyoruz.

ForInvest HaberBurada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.