HİSSE DEĞERLENDİRMESİ- Deniz Yatırım, LOGO için 245,40 TL hedef fiyat ile "AL" tavsiyesini korudu [FNC-NEWS]

• 12.05.2026 09:10

https://www.denizyatirim.com/Uploads/Deniz_Yat_r_m_Strateji_ve_Ara_t_rma_LOGO_1_26_Bilan_o_De_erlendirme_13808.pdf


Logo Yazılım, 1Ç26'da 1.519 milyon TL gelir (Konsensüs: 1.522 milyon TL / Deniz Yatırım: 1.522 milyon TL), 536 milyon TL FAVÖK (Konsensüs: 532 milyon TL / Deniz Yatırım: 535 milyon TL) ve 131 milyon TL net kar (Konsensüs: 28 milyon TL / Deniz Yatırım: 35 milyon TL) açıkladı. 1Ç26 finansallarında, parasal kazanç/kayıp kalemi altında 169 milyon TL'lik olumsuz etki oluştu.
? Bilançoda olumlu okuduğumuz detaylar
* SaaS geliri ve yüksek kontör harcaması ile desteklenen satış gelirinde reel büyüme kaydedilmesi, tek seferlik etkiler hariç tutulduğunda net karda güçlü artış.
? Bilançoda olumsuz okuduğumuz detaylar
* Artan faaliyet gideri marjının FAVÖK üzerinde baskı oluşturması.
? Bilançoya dair kısa değerlendirmemiz
* 1Ç26 finansallarında, tekrarlayan gelirlerin artan payı ve SaaS gelirlerindeki artış hasılatta reel büyümeyi desteklemiştir. Buna karşın, artan faaliyet giderleri ile FAVÖK marjında önceki yıla kıyasla gerileme gözlenmiştir. Net karda ise, geçtiğimiz yıl Romanya satışı kaynaklı kaydedilen tek seferlik etki hariç tutulduğunda güçlü bir artış kaydedilmiştir. Bu doğrultuda, 1. çeyrek finansallarını sınırlı olumlu olarak değerlendirmekteyiz.
? Genel Değerlendirme: Beklentimiz, Şirket'in, 2026 yılında 8.005 milyon TL satış geliri, 2.524 milyon TL FAVÖK ve 1.644 milyon TL net kar açıklaması yönünde. Mevcut durumda, Logo Yazılım için 12-aylık hedef fiyatımız 245,40 TL, önerimiz ise AL olarak bulunuyor. 2026 tahminlerimize göre LOGO hissesi 5,8x FD/FAVÖK çarpanıyla işlem görmektedir. Hisse, yıl başından itibaren BIST 100 endeksinin %17 gerisinde performans göstermiştir. Geriye dönük 12 aylık verilere göre hisse 19,2x F/K ve 6,6x FD/FAVÖK çarpanlarından işlem görmektedir.
Raporun tamamına buradan ulaşabilirsiniz.
ForInvest HaberBurada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.