HİSSE DEĞERLENDİRMESİ- Deniz Yatırım, AYGAZ için hedef fiyatını 286 TL'den 362 TL'ye yükseltti, tavsiyesini "AL" olarak korudu [FNC-NEWS]

• 07.05.2026 08:50

https://www.denizyatirim.com/Uploads/Deniz_Yat_r_m_Strateji_ve_Ara_t_rma_AYGAZ_1_26_Bilan_o_De_erlendirme_13735.pdf


 
Aygaz 1Ç26'da 21.891 milyon TL gelir (Konsensus: 22.241 milyon TL / Deniz Yatırım: 22.134 milyon TL), 767 milyon TL FAVÖK (Konsensus: 768 milyon TL / Deniz Yatırım: 732 milyon TL) ve 135 milyon TL net kar (Konsensus: 617 milyon TL / Deniz Yatırım: 723 milyon TL) açıkladı. Enflasyon muhasebesi nedeniyle 1Ç26 finansallarında, parasal kazanç/kayıp kalemi altında 542 milyon TL'lik olumsuz etki oluştu.
? Bilançoda olumlu okuduğumuz detaylar
ü Satış hacminde ılımlı yıllık büyüme, FAVÖK ve net karda yıllık bazda reel artış ve karlılıkta yıllık iyileşme, Bangladeş tarafında büyüme ve istikrarlı olarak net kar kaydedilmesi.
? Bilançoda olumsuz okuduğumuz detaylar
û Beklentilerin altında net kar ve net nakit pozisyonunda çeyreksel azalış.
? Bilançoya dair kısa değerlendirmemiz
* 1Ç26 finansallarında, FAVÖK ve net kar rakamları yıllık bazda reel artışlar kaydederken, net kar hem bizim hem de piyasa beklentisinin belirgin şekilde altında gerçekleşti. Ayrıca, net nakit pozisyonunda çeyreksel bazda %82 azalış yaşandı. Bu çerçevede, finansal sonuçların hisse performansı üzerinde olumsuz etki yaratacağı düşüncesindeyiz.
? Genel Değerlendirme: 2026 yılı için beklentimiz Şirket'in 101.908 milyon TL satış geliri, 3.831 milyon TL FAVÖK ve 5.228 milyon TL net kar açıklaması yönündeydi. Makro tahminlerimizdeki değişiklik ve petrol fiyatlarındaki yükselişe bağlı olarak 2026 yılı tahminlerimizi 111.623 milyon TL satış geliri, 3.907 milyon TL FAVÖK ve 6.530 milyon TL net kar olarak değiştiriyoruz. Ek olarak, iştiraki Tüpraş'ın hedef değerinde gerçekleştirdiğimiz yukarı yönlü revizyon neticesinde Aygaz için 12-aylık hedef fiyatımızı 286,00 TL'den 362,00 TL'ye yükseltiyor, önerimizi AL olarak sürdürüyoruz. 2026 tahminlerimize göre, AYGAZ hissesi 15,8x FD/FAVÖK çarpanı ile işlem görmektedir. Hisse, yıl başından itibaren BIST 100 endeksinin %14 üzerinde performans göstermiştir. Geriye dönük 12 aylık verilere göre hisse 11,2x F/K ve 17,5x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görmektedir.
Raporun tamamına buradan ulaşabilirsiniz.
ForInvest HaberBurada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.