ANALİZ- CCOLA 1.Çeyrek Sonuçları (PhillipCapital) [FNC-NEWS]

• 05.05.2026 08:20

CCOLA, 1Ç26 finansallarında
-yıllık bazda %10,7 artışla 52,37 milyar TL ciro,
-yıllık bazda %54,4 artışla 8,99 milyar TL FAVÖK,
-ve yıllık bazda %214 artışla yaklaşık 5,24 milyar TL net kâr açıkladı.
Research Turkey-Rasyonet anketine göre CCOLA'nın ilk çeyrekte 51,6 milyar TL ciro, 8,65 milyar TL FAVÖK ve 4,16 mlr TL net kar açıklaması bekleniyordu. Kurum olarak tahminlerimiz 52,05 mlr TL ciro, 8,13 mlr TL FAVÖK ve 3,76 mlr TL net kar şeklindeydi. Dolayısıyla operasyonel sonuçlar beklentileri karşılarken net kar konsensusun %26 üzerinde gerçekleşti.
İlk çeyrekte satış hacmi yıllık bazda %6,9 artarak 414 milyon ünite kasaya ulaştı. Büyüme geniş bir tabana yayılırken, Orta Asya büyümenin ana itici gücü olmaya devam etti. Uluslararası operasyonlarda satış hacmi %9,6 artarken, Türkiye operasyonları satış hacmi de yüksek baz etkisine rağmen %1,4 oranında büyüme kaydetti. Uluslararası operasyonlarda Özbekistan (%40,7) ve Kazakistan (%11,0) hacim performanslarıyla öne çıkarken, Irak'ta jeopolitik gerilimlerin etkisiyle %1,8 oranında sınırlı bir hacim daralması yaşandı. Toplam hacim büyümesi, özellikle gazsız içecek kategorisindeki %30,3'lük güçlü artışla desteklendi.
Brüt kâr 1Ç26'da 2025 sonundaki fiyat artışlarının yayılan etkisi ve disiplinli maliyet yönetiminin etkisiyle yıllık %32,2 artışla 19,03 milyar TL'ye yükselirken, brüt kâr marjı %30,4'ten %36,3'e belirgin bir iyileşme kaydedildi. FAVÖK marjı ise %12,3'ten %17,2'ye yükseldi.
Net kârdaki büyümenin temel nedenleri, hem Türkiye hem de uluslararası operasyonlarda artan operasyonel kârlılık ile azalan net finansman giderleridir. Net finansman gideri, güçlü serbest nakit akışı yaratımı ve daha düşük faizli pazarlarda borçlanma stratejisiyle 1Ç25'teki 3,24 milyar TL seviyesinden 1Ç26'da 1,75 milyar TL'ye gerileyerek kârlılığı desteklemiştir.
Bilanço tarafında, 2026 yılının ilk çeyreğinde borç 51,7 milyar TL, nakit ise 25,4 milyar TL olarak gerçekleşirken, net borç 26,2 milyar TL seviyesinde kaydedilmiştir (2025 sonu: 25,6 mlr TL). Net borç/FAVÖK oranı 2025 sonundaki 0,81x seviyesinden 1Ç26 sonu itibariyle 0,66x'e geriledi. Ayrıca, ilk çeyreklerin mevsimsel olarak genellikle negatif seyreden dönemler olmasına rağmen, serbest nakit akışı 462 milyon TL ile önceki yıla kıyasla daha güçlü bir performansa işaret etti (1Ç25: -10,49 mlr TL).
 

ForInvest HaberBurada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.