HİSSE DEĞERLENDİRMESİ- Ziraat Yatırım, EREGL için hedef fiyatını 39,50 TL'den 42,60 TL'ye yükseltti, tavsiyesini "AL" olarak korudu [FNC-NEWS]
- 30.04.2026 16:32
https://news-files.foreks.com/attachment/2026-04-30/297ea0b6a3c94f57adda7298b77ec86a_EREGL-20260430-1261.pdf
Erdemir 1Ç2026'da 384mn TL ana ortaklık net dönem karı (8,8mn USD) açıklamıştır. Şirket geçen yılın aynı döneminde 426mn TL (11,8mn USD) ana ortaklık net dönem karı elde etmişti. Açıklanan kar, 327mn TL seviyesindeki piyasa beklentisinin üzerinde gerçekleşirken, bizim 423mn TL kar beklentimizin hafif altında açıklanmıştır.
Şirket'in satış gelirleri 1Ç2026'da bir önceki yılın aynı dönemine göre %11,5 oranında artış göstererek 59.685mn TL'ye (1.369mn USD) yükselmiştir. İlgili dönemde kapasite kullanım oranı %96'yı göstermiştir (2025: %85). Satışların maliyeti de %10,3 oranında artışla 54.879mn TL olarak gerçekleşirken, 4.806mn TL brüt kar kaydedilmiştir. 1Ç2025'te brüt kar 3.801mn TL idi. Brüt kar marjı geçen yılın aynı dönemine göre 1 puan artarak %8,1 seviyesine ulaşmıştır. Operasyonel giderler %30,3 oranında artarak 2.662mn TL'ye yükselmiştir. Diğer faaliyetlerden net 283mn TL gelir kaydedilirken, faaliyet karı 2.427mn TL'dir. 1Ç2025'te Şirket'in faaliyet karı 1.897mn TL idi.
İlgili dönemin FAVÖK'ü 5.820mn TL (137mn USD) olarak hesaplanırken, geçen yılın aynı döneminde Erdemir 4.127mn TL (99mn USD) FAVÖK açıklamıştı. Şirket'in FAVÖK marjı %7,7'den %9,8'e ulaşırken, ton başına FAVÖK'ü ise 1Ç2026'da 73 USD/ton seviyesinde gerçekleşmiştir (1Ç2025: 51 USD/ton). 1Ç2025'teki 2.279mn TL'lik net finansman giderine karşın, bu çeyrekte net finansman gideri 2.329mn TL seviyesindedir. Şirketin konsolidasyona tabi tutulan ve fonksiyonel para birimi TL olan iştiraklerindeki enflasyon düzeltmeleri sonucunda 727mn TL'lik parasal pozisyon kazancı oluşmuştur (1Ç2025:262mn TL). 491mn TL'lik net vergi gideri sonrası Şirket'in ana ortaklığa düşen net dönem karı 384mn TL olarak gerçekleşmiştir.
Şirket'in 2026 yılının ilk çeyreği itibarıyla net borcu 676mn USD seviyesine gerilemiştir (2025: 963mn USD net borç) Net Borç / FAVÖK oranı ise 1,25x düzeyindedir (2025: 1,92x).
Erdemir'in hedef hisse fiyatını, tahminlerimizdeki güncellemeler ve piyasa çarpanlarındaki değişikliklere bağlı olarak 39,50TL'den 42,60TL'ye yükseltiyoruz. Daha önceki "AL" önerimizi ise koruyoruz.
Raporun tamamına buradan ulaşabilirsiniz.
ForInvest HaberBurada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı ka
