HİSSE DEĞERLENDİRMESİ- Vakıf Yatırım, TSKB için hedef fiyatını 21,0 TL'den 19,6 TL'ye revize etti, uzun vadeli "AL" tavsiyesini sürdürdü [FNC-NEWS]

• 30.04.2026 09:57

TSKB (TSKB): Bankanın 2026 yılının ilk çeyreğinde net kârı, bir önceki çeyreğe göre %36 oranında yükseliş göstererek 2,86 mlr TL ile beklentilere (VKY: 2,88 mlr TL) paralel gerçekleşti. Söz konusu rakam yıllık bazda %8 gerilemeye işaret ederken, çeyreksel bazdaki bu iyileşmede karşılık giderlerinin 4Ç25'teki 2,5 mlr TL seviyesinden 60 mn TL'ye (ç/ç:-%98) gerilemesi belirleyici oldu. Ayrıca, bu dönemde kaydedilen 300 mn TL'lik serbest karşılık iptali kârlılığı doğrudan destekledi. Banka'nın 1Ç26 döneminde özkaynak kârlılığı %24,9 (4Ç25:%19) olarak gerçekleşti. Banka'nın ilk çeyrekte net faiz gelirleri (swap dahil) çeyreksel bazda %13 oranında gerileme kaydetti. Bu düşüşte, TÜFEX gelirlerinin 4Ç25'teki 844 mn TL seviyesinden 636 mn TL'ye (ç/ç:-%25) gerilemesi temel belirleyici oldu. Çekirdek net faiz gelirleri de 4Ç25 dönemindeki yüksek tahsilat kaynaklı baz etkisinin normalleşmesiyle çeyreksel bazda %9 daraldı. Böylece net faiz marjı ilk çeyrekte 4Ç25'teki %5,6 seviyesinden %4,5'e geriledi. Banka'nın aktif kalitesi tarafında, 1Ç26 döneminde yeni takibe düşen kredi (Aşama 2 ve 3) girişi gerçekleşmemesi kredi portföyü açısından pozitif bir görünüm sergiledi. 1Ç26 döneminde takipteki krediler oranı, 2025 yılı sonundaki %2,4 seviyesinden %2,2'ye gerileyerek iyileşme kaydetti. Kur etkisi hariç net kredi riski maliyeti -9 baz puan olarak gerçekleşti. Banka'nın kurdan arındırılmış kredi büyümesi 1Ç26'da %6,3 olarak gerçekleşti. TSKB 2026 yılı beklentilerini korurken, büyüme tarafında yukarı yönlü revizyon sinyali verdi. Yorum: İlk çeyrek finansal sonuçlara piyasanın tepkisinin nötr olacağını düşünüyoruz. Modelimizdeki güncelleme neticesinde TSKB için 21,0 TL olan hedef fiyatımızı 19,6 TL'ye revize ediyoruz, kısa vadeli "Endeksin Üzerinde Getiri", uzun vadeli "AL" tavsiyelerimizi sürdürüyoruz.
ForInvest HaberBurada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.