HİSSE DEĞERLENDİRMESİ- Deniz Yatırım, AKCNS için 240 TL hedef fiyat ile, "TUT" tavsiyesini korudu [FNC-NEWS]

• 30.04.2026 09:23

https://www.denizyatirim.com/Uploads/Deniz_Yat_r_m_Strateji_ve_Ara_t_rma_AKCNS_1_26_Bilan_o_De_erlendirme_13666.pdf


Akçansa, 1Ç26'da 5.613 milyon TL gelir (Konsensüs: 5.620 milyon TL/ Deniz Yatırım: 5.620 milyon TL), 431 milyon TL FAVÖK (Konsensüs: 398 milyon TL/ Deniz Yatırım 406 milyon TL) ve 324 milyon TL net zarar (Konsensüs: 283 milyon TL net zarar/ Deniz Yatırım: 260 milyon TL net zarar) açıkladı. 1Ç26 finansallarında, parasal kazanç/kayıp kalemi altında 60 milyon TL'lik olumsuz etki oluştu.
? Bilançoda olumlu okuduğumuz detaylar
* Brüt kar ve FAVÖK marjında iyileşme, net finansman giderinde gerileme.
? Bilançoda olumsuz okuduğumuz detaylar
û Azalan net nakit pozisyonu, ertelenmiş vergi gideri etkisi ile beklentinin üzerinde net zarar açıklanması.
? Bilançoya dair kısa değerlendirmemiz
* Talep koşullarında iyileşmeyle birlikte hacimsel bazda izlenen artışa karşın, fiyatlama tarafında enflasyonun altında artış kaydedilmesi sonucu satış gelirlerinde yatay negatif bir seyir izlendi. Buna karşın, Şirket'in süregelen maliyet yönetimi odaklı stratejisi ile operasyonel anlamda kaydettiği performansı olumlu buluyoruz. Bununla birlikte, FAVÖK odağı çerçevesinde nakit pozisyonunda kaydedilen azalışın önümüzdeki dönemde izlenmesi gereken bir unsur olduğunu düşünüyoruz. Ertelenmiş vergi gideri kalemi kaynaklı beklentilerimizin üzerinde açıklanan net zarar pozisyonunun ise genel anlamda yatırımcı algısını olumsuz etkileyebileceğini de göz önünde bulundurarak, 1. çeyrek finansallarını sınırlı olumlu olarak değerlendiriyoruz.
? Genel Değerlendirme: Akçansa için 2026 yılında 33.443 milyon TL satış geliri, 4.613 milyon TL FAVÖK ve 1.390 milyon TL net kar öngörüyoruz. Heidelberg sürecine ilişkin stratejik gelişmelerin yarattığı belirsizlik ortamını da dikkate alarak, Akçansa için 12-aylık hedef fiyatımızı 240,00 TL'ye önerimiz ise TUT yönünde koruyoruz. 2026 tahminlerimize göre AKCNS hissesi 8,7x FD/FAVÖK çarpanı ile işlem görmektedir. Hisse, yıl başından itibaren BIST 100 endeksinin %0,4 üzerinde performans göstermiştir. Geriye dönük 12 aylık verilere göre hisse 57,2x F/K ve 10,5x FD/FAVÖK çarpanlarından işlem görmektedir.
Raporun tamamına buradan ulaşabilirsiniz.
ForInvest HaberBurada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.