ANALİZ- Yurt Dışı Piyasalarda Bugün (ÜNLÜ & Co / DAHA) [FNC-NEWS]

• 22.04.2026 06:57

https://news-files.foreks.com/attachment/2026-04-22/1776830244063_International-20260422.pdf



Genel olarak bakıldığında piyasalar ağırlıklı olarak pozitif tarafta kalsa da iyimser fiyatlamalar aslında kötü senaryoların gerçekleşmemesinden destek buluyor. Diğer bir ifade ile hisse senetlerinin zirvede olmasının nedeni her şeyin kusursuz gitmesi değil korkulan risklerin devreye girmemesi diyebiliriz.
Bu çerçevede belirsizlikler sürse de Orta Doğu?da gerilim büyümedi, ilk etapta 120 dolara yönelen petrol fiyatlarına karşın sonraki dönemlerde enerji fiyatlarında kontrolsüz sıçramalar yaşanmadı ve zaman zaman soru işaretleri yaratan verilere karşın ekonomide sert bir bozulma ortaya çıkmadı. Tüm bunlara paralel olarak şirket kârlılıklarına dair beklentilerin de kuvvetli kalmaya devam ettiğini görüyoruz.
Dolayısıyla değer kazanımları aslında yeni bir hikâyeden çok risklerin limitli kalmasından besleniyor. Üstelik yükselişin bir kısmının da geride kalan yatırımcıların sonradan alıma yönelmesinden kaynaklandığını söylemek yanlış olmaz. Ancak savaş öncesinde 65-70 dolar civarında bulunan petrol fiyatlarının göreceli olarak yüksek seyretmesi ve söz konusu dönemde %4 civarında olan 10 yıl vadeli ABD tahvil faizinin mevcut durumda bu noktanın belirgin şekilde üzerinde bulunması risklerin tamamen bitmediğini ve tüm piyasaların hisse senetlerine eşlik eden bir fiyatlama davranışı içinde olmadığını gösteriyor.
Bu nedenle güçlü görünen piyasalar aynı zamanda kırılganlıklar da içeriyor. Beklentiler yükseldiği için olası hayal kırıklıkları ise bundan sonraki süre zarfında elbette ki daha sert fiyatlanabilir. Bunu biraz daha açarsak enflasyon başta olmak üzere makroekonomik veriler bozulursa, potansiyel enflasyon riski nedeniyle Fed şahin bir tavır sergilerse, büyüme beklenenden daha fazla yavaşlarsa ya da sönümleneceği düşünülen jeopolitik riskler artarsa fiyatlardaki dalgalanmalar aynı hızla geri dönebilir.
Ayrıca değerlemelerin yükselmiş olması, yukarı yönlü potansiyeli sınırlarken hata payını daraltıyor. Bu nedenle bundan sonraki dönemde S&P 500 genelinde sektör ve şirket ayrışmalarının öne çıkması daha gerçekçi görünüyor. Nakit akışı güçlü, borçluluğu düşük ve fiyatlama gücü yüksek şirketler daha avantajlı bir konumda kalabilir. Sonuç olarak yükselişi inkâr etmek doğru olmaz ancak bunu sınırsız bir iyimserlik olarak okumak da hata olur. Bu yüzden Nisan ayı başından bu yana kendini gösteren ralli güçlü görünse de biraz daha derine inildiğinde hızlı değer kazanımına dair temellerin çok sağlam olduğunu söylemek kolay değil.
Raporun tamamına buradan ulaşabilirsiniz.

ForInvest HaberBurada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.