ANALİZ- Fed İçinde Ton Ayrışması: Barkin Temkinli, Miran Daha Cesur Gevşeme İstiyor (IKON Menkul) [FNC-NEWS]

• 03.02.2026 17:06

https://www.ikonmenkul.com.tr/assets/upload/barkin_vs_miran.pdf

Thomas Barkin, enflasyonun hâlâ hedefin üzerinde seyrettiğini ve daha fazla ilerleme gerektiğini vurgularken, ABD ekonomisinin büyüme ve istihdam cephesinde ?olağanüstü derecede dirençli? kaldığını belirtti. Verimlilik artışı sayesinde firmaların maliyet baskısını fiyatlara yansıtmadan absorbe edebildiğini söyleyen Barkin, talebin güçlü olduğunu ve büyük ölçekli işten çıkarmalar görülmediğini ifade etti.
Ancak düzenlemelerin gevşetilmesi, vergi ve stopaj değişiklikleriyle gelen ?önemli teşvikin? sindirilmesi gerektiğini, bu süreçte faizlerin mevcut seviyelerde tutulmasının daha temkinli olacağını savundu. Fed fonları vadeli işlemleri şu aşamada yıl için yaklaşık 48 baz puanlık bir gevşemeyi fiyatlıyor. Buna karşılık Michael Miran, Fed politikasının sahadaki ekonomik gerçeklere kıyasla fazla sıkı olduğunu savunuyor.
Temel enflasyonun bir sorun olmadığını belirten Miran, bu yıl yaklaşık 100 baz puanlık bir faiz indiriminin mümkün ve gerekli olduğunu öne sürüyor. Güçlü büyüme için yüksek faizlerin şart olmadığını vurgulayan Miran, metal piyasalarındaki dalgalanmaları da yapısal bir enflasyon sinyali olarak görmüyor. Uzun vadede ise daha küçük bir Fed bilançosu hedefini destekliyor bunun da yalnızca varlık satışıyla değil, düzenleyici değişikliklerle başarılabileceğini belirtiyor.
Özetle, Barkin cephesi