ANALİZ-Günlük Piyasa Bülteni (Kıbrıs İktisat Bankası) [FNC-NEWS]

• 13.05.2025 07:40

Silahlar susarken endeksler konuştu: Ticaret, terör ve barış aynı manşette

ABD ile Çin arasında tarife görüşmelerinin beklentilerin oldukça üzerinde ve kısa bir süre zarfında iyimser sonuçlar getirmesi, tarifelerden bunalan  küresel mali piyasaların adeta ralli yapmasına neden oldu. İsviçre'de hafta sonu sonuçlanan ticaret görüşmelerinde iki ülke tarife oranlarını doksan günlüğüne ticarete imkân vermeyecek seviyelerden makûl sayılabilecek seviyelere indirdiklerini açıkladı. Sayıların dili ile konuşursak, Çin ABD'ye uyguladığı tarife oranını %125'ten %10'a ABD ise %145'ten %30 seviyesine indirdi. Akabinde, hafta sonu iki ülkenin devlet başkanlarının da bir araya gelebileceği belirtidi.  
Ticaret savaşlarından gelen iyimser açıklamalara ilaveten, Asya'da nükleer başlığa sahip iki ülkenin arasında yaşanan ve hergün tırmanan gerilimde  ateşkese varılması, devamında ise Perşembe günü İstanbul'un ev sahipliği yapacağı Ukrayna ile Rusya arasındaki savaşta diplomatik çözüm arayışları gündemi süslerken, ABD Başkanı Trump 'ın da görüşmelerin yolunda gitmesi durumunda İstanbul'a gelmeyi planladığını açıkladı.  
Havanın her yerde birden iyimsere dönmesi ile hisse senedi endeksleri dün günü adeta kükreyerek tamamladı. Risk iştahı denince akla gelen Nasdaq endeksi %4,5 yükselişle son iki buçuk ayın zirvesinde ulaşırken, endeksin dipten %26 yükselerek tekrar boğa piyasasına geri döndüğünü de not edelim. Hisse senetlerinde yükseliş ya da artan risk iştahı güvenli limanlara satış getirirken, altının ons fiyatı dün %2,7 gerileyerek önemli bir teknik seviye olarak gördüğümüz 3,200 doların kıyısına kadar geriledi. Hatırlanacağı üzere, Trump'ın dolara değer kaybettirmek ve ABD'nin cari açığını azaltmak adına ilk yüz günlük dönemde izlediği agresif politikalar, hatta faiz indirimi talep edip FED başkanına "ahmak" diyerek kovmayı bile düşünmesi, yatırımcıları ABD varlıklarından uzaklaştırırken, ilk kez kral (dolar) kaybederse sorusunu da sormak durumunda kalmıştık. Kendi seçmeninden gelen desteğin de azaldığını gösteren anketler (onaylanma oranı keskin bir şekilde düştü) sonrası Trump'ın da normalleşme başlaması ile piyasaların da normalleşmeye başladığını görüyoruz. 
İlk yüz günde görülen satış dalgasının tersinin dün yaşanması ile hisse senetlerine gelen alım, güvenli limanlara satış getirdi. Başta altın, devamın ise euro, sterlin, isviçre frangı ve yen gibi para birimlerinde sert satışları görüldü. Doların ayağının 'kayması' sonrası yatırımcıların akıl almaz bir şekilde sığındıkları Avrupanın ortak para birimi EUR, dolar karşısında üç hafta önce 1,16 seviyesine dayanması sonrası dün 1,1060 seviyesine kadar gerileyerek son bir ayın en düşük seviyesini test etti. EUR cephesinin yaşadığı yapısal sorunlar ve ABD ile açılan faiz farkına paralel biz sene başı EUR'nun parite (1,00) seviyesinin de altını test edebileceğini öngörmüştük. Paritenin hemen hemen herkesi ters köşeye yatırması ile ivme kazanan yükselişin adeta rövanşının yaşandığını görüyoruz. Teknik bir bakış açısı ile aşağıda sırası ile 1,1026, 1,0858 ve 1,0690 seviyelerini takip edeceğiz.  
Doların önemli para birimlerine göre değerini gösteren sepet kur DXY son dört haftadır yükselerek 101,7 seviyesine kadar gelirken, doların piyasa faizi 10 yıllık devlet tahvilinin getirisi de %4,50 seviyesine dayanarak son bir ayın zirvesine yükseldi. Faiz getirisi olmayan güvenli liman altının, 3,500 dolar zirvesi baz alınırsa, son haftalarda yaşadığı satışları ile kayıp oranı %8 seviyesini aştı. Teknik mânâda 3,200 dolar seviyesinin altında düşüşün ivme kazanacağını düşünüyoruz. Altın uzun pozisyonlarımızı korumaya devam ediyoruz. 
Türk mali piyasalarının da hem yurt dışı hem de yurt için gelişmelerden olumlu şekilde etkilendiğini görüyoruz. Terör örgütü PKK'nın fesih kararını açıklayarak kongre sonuç bildirgesini yayımlamak suretiyle silahları bıraktığını açıklaması, terörün sona erdirilmesi umutlarını yeşerterek hisse senetlerine alım getirdi. BİST100 ana endeksi günü %3,8 artışla tamamlayarak son altı haftanın en yükseğini test etti. Geçen hafta yüksek faiz oranları ve sorunlu kredilerde yaşanacak artış endişesi ile sert satışlara sahne olan bankacılık endeksi günü %4,4 yükselişle tamamladı. Yabancı indinde Türkiye'nin CDS risk primi 312 baz puan seviyesine kadar gelerek son bir ayın en düşük seviyesini test etti. USDTRY kuru bebek adımları ile 38,75 - 38,80 bandında yerleşirken, ons altında yaşanan düşüşün de yardımı ile altını gram fiyatı 4bin TL seviyesi sınıra kadar geriledi.  
TCMB'nin analitik bilançosuna göre, 9 Mayıs valörlü işlemlerinde net döviz pozisyonu 485 milyon dolar artış kaydederken, altın fiyatlarında yaşanan düşüşün rezervleri azaltıcı yönde bir etki doğurduğunu görüyoruz. Nisan sonu manşet rakamın dibi gördüğü 7,5 milyar dolar seviyesinden 13 milyar dolar seviyesine yükselmesini ve erimenin durmasını büyük bir mutluluk ile kaleme alıyoruz. Bu arada Reuters'in dünkü haberinde brüt rezervlerin geçen hafta 6 milyar dolar arttığına yer verildi. Rakamları perşembe günü teyit edeceğiz. 
ABD ile Çin?in karşılıklı olarak ek gümrük tarifelerini geçici olarak azaltma kararı alması, küresel resesyon endişelerini bir nebze de olsa yatıştırırken, yaşanan gelişmeler hisse senetlerinde sert yükselişleri, dolarda değer kazanımının, güvenli limanlarda ise gerilemeyi beraberinde getirdi. Lâkin toz pembe bir tablodan söz etmek için biraz erken olduğunu da göz ardı etmemek gerekiyor. Şöyle ki, temel sorunlar hâlen çözülmedi. ABD'nin Çin?le ticaret açığı, fentanil krizi ve sübvansiyon politikaları gibi yapısal meseleler masada kalmaya devam ederken, her ne kadar Trump cephesi ateşkesi "büyük kazanım" olarak sunsa da, doksan günün kalıcı çözüm için yetersiz olabileceğini düşünüyoruz. ABD?li tüketicilerin artan fiyatlar nedeniyle tedirgin, şirketlerin ise belirsizlik yüzünden siparişlerini temkinli sürdürmek durumda kalıyor. Tarafların hafta sonu elde ettiği mutabakatı, kopuşu önlemek olarak okuyoruz.  
Gözler bugün ABD'de KKTC saati ile 15.30'da açıklanacak Nisan ayı TÜFE enflasyon verisinde olacaktır. ABD'de tarife gerginliği ile siparişlerin erkene çekilmesi sonrasında aylık artışın %0,3 yıllık manşet artışın ise %2,4 olması bekleniyor. Asıl enflasyonist etkinin Mayıs verisi ile görüleceğini düşünüyoruz. Türkiye cephesinde ise cari işlemler dengesi yakından takip edilecektir. 
Yeni gün başlangıcında, Japonya'nın Nikkei endeksi, tarife oranlarının beklentilerin üzerinde düşürülmesi ile son üç ayın zirvesine yükseldi. Özellikle taşıma, bankacılık ve otomotiv hisselerinde sert yükselişlerin ön plana çıktığını gördük. ABD'de stagflasyon ve resesyon gibi korkutucu başlıkların hafiflemesi ve ticaret belirsizliğinin şimdilik azalması ile yaşanan dünkü risk iştahı ardından gözler Trump'ın Ortadoğu ziyaretine çevrildi. Resmî programa göre Suudi Arabistan, BAE ve Katar'a gidecek olan Trump'ın yukarıda da dile getirdiğimiz üzere, tarafların mutabık kalması hâlinde Rusya-Ukrayna müzakeresine destek vermek adında İstanbul'daki toplantılara da katılacağını tekrar not edelim. Düşünsenize Sn. Cumhurbaşkanı Erdoğan, Putin Zelensky ve Trump'ın bir araya gelmesi, İstanbul trafiğinde yola çıkacaklara şimdiden başarılar diliyorum :)

 Emre Değirmencioğlu (@emredegirmenci5)Grup Müdürü ? Group ManagerHazine Bölümü ? Treasury Department

ForInvest Haber Merkezi ( haber@forinvest.com )
Foreks
ForInvest
Metals Market
Montel News
ForInvest Twitter
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.