ANALİZ-TCMB Faiz Kararı(İntegral Yatırım Menkul) [FNC-NEWS]

• 17.04.2025 14:47

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası politika faizini 350 baz puan artırdı. Böylelikle TCMB haftalık repo faizini %46?ya, gecelik borç verme faizini ise %49?a revize etti. Üst bant %46?dan %49?a çıkarılırken, 20 Mart?ta alınan ara karardaki 1.5 puanlık üst bant artışına ek olarak 3 puanlık artış gelmiş oldu. Merkez Bankası kendine alan açtı diyebiliriz. Merkez Bankası, bu adımıyla yalnızca mevcut riskleri değil, ileride oluşabilecek iç veya dış kaynaklı oynaklıklara karşı da bir politika tamponu oluşturdu.
Her şeyden önce güçlü bir karar olduğunu söylemek mümkün. Bu adım, 19 Mart sonrası bozulan finansal göstergelerin göz ardı edilmediğini ve TCMB'nin piyasaya duyarlı hareket ettiğini gösteriyor. Bu kararla birlikte Merkez Bankası?nın piyasa tepkilerini doğru okuduğunu ve geride kalmadığını net bir şekilde gösteriyor. Karar, sadece kısa vadeli değil, yıl sonuna dair faiz tahminlerinin de yeniden şekillenmesine neden olabilir. Özellikle enflasyonda beklenen düşüş, rezerv kazanımının hızlanması ve iç talepteki soğuma ile birlikte faiz-enflasyon makasının açılması mümkün görünüyor. Mevcut konjonktürün izin vermesi halinde Merkez Bankasının daha güçlü faiz indirmesine de alan açılmış olabilir. Ancak şimdilik bu ihtimal için erken.
Nisan ayında kur yükselişinin etkisi mal fiyatlarında olduğundan Nisan ayı enflasyonu yüksek gelebilir. 4. Çeyrekte iç talepteki daralma koş