HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-TEB Yatırım (BNP Paribas) Türkiye stratejisi, yarıl görünümünü yayınladı, model portföyünde değişiklikler yaptı [FNC-NEWS]

• 24.07.2023 11:32

https://news-files.foreks.com/attachment/1690186848355_4ce974c4a0b040d3bedfe2141ee1e2f5.pdf

TEB Yatırım (BNP Paribas) "Türkiye Stratejisi: Yarıyıl Görümü" raporunu yayınladı.
Yayınlanan raporda. BIST 100 endeksinin, dolar cinsinden zayıf performans gösterirken, Türk lirası (TRY) cinsinden nominal olarak yüzde 24 getiri elde ettiği belirtildi.
Raporda
"MSCI Türkiye, özellikle küresel hisse senedi piyasalarına kıyasla 2022'de olağanüstü bir performans sergiledi, ancak bu yıl tablolar değişti ve MSCI Dünya endeksi dolar cinsinden yüzde 16 getiri sağlarken, MSCI Türkiye dolar cinsinden yüzde 13 düştü. Anlaşılır bir şekilde, BIST 100'ün performansı seçimlere giden süreçte zayıftı (29 Mayıs'a kadar TRY cinsinden %12'lik negatif getiri elde etti). Ancak, seçimlerden sonraki toparlanma hızlı oldu (+40% TRY bazlı getiri). 2023'in ikinci yarısında, 1. çeyrekte oldukça çekingen kalan yurtiçi yatırımcıların, hisse senedi piyasasına yeni bir ilgi göstereceğini bekliyoruz. Son TRY devalüasyonu sonrası düşürülmüş TRY mevduat faizleri ve FX bazlı tasarrufların cazibesinin azalması, bizim görüşümüze göre, yurtiçi yatırımcılar için önemli katalizörlerdir. Yabancı yatırımcılar için, yeni ekonomi ekibinin makro politikaları rasyonelleştirme ve FX rezervlerini artırmayı öncelemesi sözünün katalizör görevi görmesi ve Türk hisse senedi piyasasını yatırım radarlarına geri koyması gerekir.
Seçim belirsizliğinin geride olduğunu kabul ederken, piyasanın mevcut temellerini cesaret verici görmüyoruz. Kapsam alanımız için 2023E reel dışı kazançlarımızı %4 oranında artırdık. 2023'e ait bankacılık kapsamımız için 2023 kazanç tahminlerini de %27 oranında yükselttik. Ancak, 2023E enflasyonu 55% kadar yüksek olmasına rağmen, kapsamımız genelinde 2023E kazançlarda neredeyse hiçbir y-y büyüme beklemiyoruz. Tarihsel trendler, BIST 100 getirilerinin kazanç büyümesiyle ilişkili olduğunu göstermiştir. 2018'den bu yana istikrarlı bir şekilde çarpan sıkıştırması olduğu göz önüne alındığında, kazanç beklentileri önemli ölçüde yukarı yönlü revize edilmezse, piyasa getirilerinin muted kalmaya devam edeceğini düşisimleri konusunda yukarı yönlü beklenti içinde olmaya devam ttiklerini belirtti ve THYAO'yi (AL, HF 405,82 TL) ve PGSUS'u (AL, HF 1,042,37 TL) portföyde tutuyoruz. ASELS için oyun değiştirici, Turkiye'nin batılı müttefikleriyle yakınlaşması olacak ve bu nedenle ASELS'i (AL, HF TRY 108,42) portföyde tutuyoruz. Bankacılık maliyetimiz %14 seviyesinde kalmakla birlikte YKBNK yerine GARAN'ı (AL, HF TRY50,82) koyuyoruz. TOASO (AL, HP TRY358,50), Stellantis ile yeni anlaşmalardan dolayı 2023'ün ikinci yarısında iyi bir performans sergileyecek. Haziran ayında iyi marjlar elde etmesine rağmen, en iyisinin geçmişte kaldığını düşündüğümüz için TUPRS'yi portföyden çıkarıyoruz. Seçimler öncesinde temkinliydik ve ENKAI'yi hisse senedi seçmelerimize dahil etmiştik. Seçim belirsizliği geride kaldığı için ENKAI yerine LOGO (AL, HF TRY108.00) koyuyoruz. TRY devalüasyonundan faydalanan başka bir savunmacı isim. SISE (AL, HF TRY67.50), 2Q23 sonuçları beklentilerimiz zayıf olsa da portföyde kalıyor. Tüketiciler 2023'ün ikinci yarısında tasarruf etmeye başlayabileceği için MGROS yerine BIMAS'ı (AL, HF TRY306.20) koyuyoruz. TCELL (AL, HF TRY63.8), son rallisinden sonra daralan bir yukarı yönlü potansiyele sahip olmasına rağmen portföyde kalıyor. Ayrıca, ARCLK'nin P/E'sinin yarısından fazla olan VESBE'yi (AL, HF 22,30 TL) portföye ekliyoruz.
 
portföyde kalıyor. Ayrıca, ARCLK'nin P/E'sinin yarısından fazla olan VESBE'yi (BUY

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
Foreks
Metals Market
Montel News
Foreks Twitter