ANALİZ-Yabancı Menkul Kıymet Stoku Verileri(Şeker Yatırım)
- 18.02.2021 16:23
Şeker Yatırım Tarafından Hazırlanan Analiz:
"Yabancı Menkul Kıymet Stoku Verileri
TCMB verilerine göre 5-12 Şubat haftasında yurtdışı yerleşikler
(yabancılar) fiyat ve kur etkisinden arındırılmış olarak hisse
senedinde 62 milyon dolar net satış yaparken, Repo dahil DİBS’te
(Tahvil) ise 128 milyon dolar net alış yaptı. BIST’te son dört hafta
da yabancı çıkışı 857 milyon dolara yükselirken, BIST’te yabancıların
güçlü alıma geçtiği Kasım ayı başından beri yabancı fon girişi 1,035
milyar dolara geriledi. Yabancı çıkışlarının devam etmesi BIST’te kısa
vadede yeni zirve seviyelerin test edilme olasılığının azaldığına ve
endekste yabancı çıkışlarının devamıyla kar satışlarının yeniden
güçlenebileceğine işaret ediyor. DİBS tarafında ise yabancı ilgisi
devam ediyor. Yabancı girişi 2021’de DİBS tarafında 1,194 milyar
dolara yükselirken, Kasım ayı başından beri toplam giriş 3,8 milyar
dolara yükseldi. BIST tarafında 2021 yılında toplam 538 milyon dalar
çıkış yaşanırken, DİBS’teki girişin etkisiyle 2021 yılı toplam yabancı
girişi 656 milyon dolar oldu. DİBS yabancı payı geçen haftaki
%5,86’dan, bu hafta %5,95’e yükseldi. DİBS yabancı payı 2020 yılı
içinde yaşanan güçlü çıkışlarla %3,27 seviyelerine kadar gerilemişti.
Geçmişte BIST’te yabancı giriş/çıkışı ile endeksin performansı
arasında %95 üzeri bir korelasyon vardı. Bu korelasyon 2019 yılı
başından itibaren bozulmaya başladı. Ancak yabancı yatırımcıların
tekrar Kasım ayı başından beri BIST’e giriş yapmaya başlamasıyla
yaklaşık 35-40 milyon dolar arasındaki yabancı girişinin endeks
üzerinde %1’lik değişime neden olduğunu hesaplıyoruz. 2018 yılındaki
kur atağı öncesi bu rakam 80-100 milyon dolar aralığındaydı. Endeksin
son dört haftaki güçlü yabancı çıkışına göre beklenenden daha iyi
performans gösterdiğini görüyoruz. Bu görünüm yabancı girişlerinin
tekrar güçlenmemesi durumunda endekste kısa vadede kar satışları
yaşanabileceğine işaret etmektedir.
BIST Yabancı Payı
BIST yabancı payı geçen geçen hafta Perşembe günü %46,60 iken
bugün itibarıyla %45,66 (T-3 takasını gösteriyor) ile 2004 yılından
beri en düşük seviyesine geriledi. Yabancı payı Kasım ayı sonunda
%51,5 seviyelerini test etse de %46 altına geri döndü. Ancak yabancı
payındaki bu düşüşün büyük kısmı yabancı çıkışından değil verinin
hesaplama yönteminden kaynaklanırken, sınırlı bir kısmı son bir aydaki
yabancı çıkışından kaynaklanıyor. Yabancı sahipliğindeki bazı
hisselerin piyasa değerinde yaşanan aşırı değer artış ya da azalışları
yabancı giriş/çıkışı olmasa da yabancı payında önemli değişimlere
neden oluyor. Özellikle yabancı sahipliğindeki halka açıklık oranı
yüksek ancak fiili dolaşım oranı çok düşük olan QNBFB ve KENT gibi
hisselerin piyasa değerinde yaşanan artış/azalışlar yabancı payının
seviyesini önemli derecede etkiliyor. Bu nedenle bu verinin sağlıklı
analiz edilmesini zorlaştırıyor. Kasım ayı son haftasından itibaren
QNBFB ve KENT hisselerinin piyasa değeri ile yabancı payının birbirine
paralel düştüğü (sağdaki grafik) görülüyor. Hesaplama yöntemi
nedeniyle yabancı girişi/çıkışları için bu veri yerine kur ve fiyat
etkisinden arındırılmış TCMB’nin haftalık menkul kıymet istatistikleri
ile BIST’in yayınladığı aylık net yabancı giriş/çıkış verilerinin
takip edilmesi daha doğru olacaktır. Alternatif olarak üsteki grafikte
siyah çizgi ile gösterilen (mavi BIST yabancı payı soldaki grafik)
yabancı hisse adeti verisi takip edilebilir. Yabancı takas adetinde
Ekim ortasında başlayan yükseliş BIST-100 endeksine paralel
yükselirken, Ocak ortasında yükselişin sona erdiğini ve son dört
haftadaki yabancı çıkışına paralel gerilediğini görüyoruz. "
Analizin tamamı için:
http://5bd15b7cf0d8d75e186722e2.track.inclick.email/click/5beec07bf0d8d743d0f66412/602e697cd1a3f100013519bf/5bd15b7cf0d8d75e186722e2/602e6988a49d440001a17fe5
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...
*******
Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey
